Analytik Vojtěch Benda: Zlepšení důvěry v nevýrobních sektorech částečně spláchlo nepříjemnou pachuť poklesu indexu v průmyslu (zveřejněno minulý týden). Pro Fed a spekulace o možném zvyšování úrokových sazeb hraje rozhodující roli pokles dílčího indexu inflačních očekávání a index hodnocení zaměstnanosti (i přes mírné zvýšení) nadále pod padesáti bodovou hladinou. Výsledky průzkumu jsou tak nadále konzistentní s delším obdobím nízkých inflačních tlaků a rostoucí nezaměstnanosti. Fed tak nemá zatím zásadní důvody pro úvahy o růstu úrokových sazeb.
Východisko: V následujících dnech se můžeme těšit na pravidelnou měsíční dávku čerstvých údajů z české ekonomiky. Překvapení by mohly přinést výsledky zahraničního obchodu za srpen. Bleskový odhad ČSÚ ohledně srpnové průmyslové výroby (zpomalení poklesu z -18 % na 8 %) naznačuje poměrně prudký meziměsíční růst průmyslové výroby. Vzhledem k poměrně silné korelaci mezi průmyslovým výstupem a exporty lze očekávat i (nad očekávání analytiků) vyšší přebytek zahraničního obchodu. Inflace v září pravděpodobně dále zpomalila, zatímco nezaměstnanost pokračovala v dalším růstu.
Analytik Vojtěch Benda: Koruna včera částečně oslabila na hodnoty kolem 25,50/EUR po prohlášení guvernéra ČNB Zdeňka Tůmy o připravenosti intervenovat proti koruně v případě jejího dalšího posilování. Nejistota ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb ČNB a riziko případných intervencí by se mohlo projevit v nejbližších dnech v dalším krátkodobém oslabování koruny k 25,60/EUR. Náš dvanáctiměsíční výhled na posílení směrem k 24/EUR se však nadále nemění.
