Fond-show: Fidelity World Fund
Fidelity World Fund nabízí jednoduché a zároveň velmi efektivní řešení jak investovat do akcií. Dlouhodobě poráží benchmark a je měnově zajištěný do korun.
Fidelity World Fund je aktivně spravovaný globální akciový fond. Jeho korunová varianta se zajištěním měnového rizika funguje sice teprve od roku 2016, ale jeho primární dolarová varianta vznikla už v roce 1996. Patří k nejúspěšnějším globálním akciovým fondům na světě, díky tomu mu agentura Morningstar udělila nejvyšší pětihvězdičkový rating.
Společnost Fidelity Investments patří obecně k nejstarším a nejrenomovanějším správcům fondů na světě. Jejich nejstarší fond Fidelity Fund zaměřený na americký trh byl založen již v roce 1930 a dodnes velmi úspěšně funguje.
Tabulka 1: Základní údaje Fidelity World Fund
| Správce fondu | FIL Investment Management (Fidelity) |
| Manažer fondu | Jeremy Podger |
| ISIN | LU1400167216 (CZK) |
| Vznik fondu | 6. 9. 1996 (USD) |
| Velikost fondu | 46 mld. Kč |
| Rating Morningstar | ***** (nejvyšší) |
| SRRI (1-7) | 5 |
Investiční strategie Fidelity World Fund
Jedná se o globální akciový fond zaměřený na akcie velkých firem na rozvinutých trzích, tedy zejména investuje do firem v USA, Evropě a Japonsku. Fond je spravován aktivně (stock-picking) a aktuálně má v portfoliu 96 akcií, konkrétně například akcie Royal Dutch Shell, Alphabet, Apple, Citigroup, Microsoft, Johnson & Johnson nebo Airbus. Zpravidla se jedná o velké firmy s globální působností, které sice mají kořeny v západním světě, ale byznys dělají i v Číně, Indii, Brazílii a na všech důležitých trzích s největším růstovým potenciálem.
Při výběru jednotlivých akcií do portfolia sleduje portfolio manažer jak fundamentální ocenění, tak růstový potenciál společností. Oproti benchmarku aktuálně trochu podvažuje podíl amerických firem a naopak převažuje akcie evropské a japonské, ale i tak americké firmy tvoří zhruba polovinu portfolia fondu. Sektorově je portfolio fondu vyváženě rozložené, mírně převažují informační technologie a zdravotní péče.
Graf 1: Rozložení portfolia fondu Fidelity World Fund
Historický vývoj hodnoty podílových listů
Fidelity World Fund historicky vykazuje nejlepší výsledky ze všech globálních akciových fondů s měnovým zajištěním do českých korun. Od založení v roce 1996 stoupla hodnota podílových listů fondu o 352 % (tj. 7,4 % p.a.), což je dokonce o 20 procentních bodů více než v případě beznákladového indexu MSCI World (samozřejmě musíme použít index v net variantě, čili s reinvesticí dividend).
Pro vytvoření grafu vývoje hodnoty podílových listů v porovnání s benchmarkem se mi bohužel podařilo sehnat data až od roku 2003. Z grafu je vidět, že na této časové periodě fond více méně kopíruje index, což je samo o sobě obrovský úspěch, když fond dokáže vydělat na své náklady a držet se beznákladového indexu. Na roční, tříleté i pětileté periodě fond dokonce mírně poráží benchmark, a stejně tak i na zmíněném horizontu od založení fondu.
Graf 2: Vývoj hodnoty podílových fondů Fidelity World Fund
Tabulka 2: Historické výnosy
| 1 rok | 15,74 % | ~ | 15,74 % p.a. |
| 3 roky | 40,30 % | ~ | 11,95 % p.a. |
| 5 let | 99,54 % | ~ | 14,82 % p.a. |
| 10 let | 67,31 % | ~ | 5,28 % p.a. |
| od založení | 352,50 % | ~ | 7,42 % p.a. |
Rizika spojená s investicí
Fidelity World Fund je klasický akciový fond, jeho hlavním investičním rizikem je tedy tržní riziko vyplývající z vývoje cen akcií na trzích. Jinými slovy je potřeba počítat s normální krátkodobou volatilitou cen a s tím, že čas od času přijde větší propad cen. Dlouhodobě ale ceny akcií ve světě z ekonomické logiky rostou rychleji než inflace a navíc generují pravidelné dividendy, proto dlouhodobě představují nejlepší ochranu před inflací.
Korunová varianta fondu zajišťuje měnové riziko vůči primární dolarové variantě fondu. Syntetický ukazatel rizikovosti SRRI kalkulovaný dle volatility vychází na pátý stupeň ze sedmi, což odpovídá většině akciových fondů.
Tabulka 3: Poplatky spojené s investicí
| Vstupní poplatek | 0,00 % – 5,25 % |
| Výstupní poplatek | není |
| Poplatek za správu | 1,50 % |
| Výkonnostní odměna | není |
| TER (celková roční nákladovost) | 1,89 % |
Závěrečné hodnocení
Fidelity World Fund nabízí jednoduché a zároveň velmi efektivní řešení, jak dlouhodobě investovat do akcií. Shrňme si jeho hlavní přednosti:
- Portfolio složené z akcií velkých nadnárodních společností
- Měnové zajištění do korun
- Přiměřená nákladovost TER
- Renomovaný správce
- Vynikající výsledky, fond dlouhodobě překonává beznákladový index
Roční nákladovost fondu je zhruba o 0,9 % p.a. nižší než v případě posledně zmiňovaného fondu fondů Conseq Active Invest Dynamický. A když se podíváme na historické výnosy těchto dvou fondů, Fidelity World Fund vyhrává pochopitelně na plné čáře. Na pětileté i desetileté periodě má zhruba dvojnásobné zhodnocení než Conseq Active Invest Dynamický.
Jistě, diverzifikace rizika tu není tak obšírná, jen cca 100 akcií ve srovnání s několika tisíci akciemi prostřednictvím fondu fondů. Ale má takto extra široká diverzifikace nějaký reálný význam? Minimální. Fidelity World Fund stačí doplnit nějakým globálním fondem zaměřeným na rozvíjející se trhy a máme také perfektní diverzifikaci rizika akciové složky.
Autor je privátní investiční poradce ve společnosti FINEZ Investment Management a externí analytik společnosti OK KLIENT.
Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Data uvedená v článku pochází z materiálů Fidelity International a jsou platná k 31. 10. 2017. Závěrečné hodnocení odráží pouze názor autora článku.
