Objem obchodů na pražské burze byl i loni poměrně vysoký. Co láká investory do Prahy – jsou to hlavně akcie ČEZ?
ČEZ je největší emisí na pražské burze, její podíl na tržní kapitalizaci burzy nebo objemu burzovních obchodů ale není takový, aby měl výsadní postavení. Investory láká kvalitní a transparentní tvorba cen a kvalitní tituly, přestože je jen omezený výběr.
Které projekty považujete v roce 2007 za nejdůležitější – avizované zahájení burzovních obchodů s elektrickou energií?
To je skutečně nejdůležitější projekt nejméně pro prvních devět měsíců letošního roku. Nová komoditní burza má být dceřinou společností Burzy cenných papírů Praha. Druhým důležitým úkolem bude příprava na aplikaci směrnice EU o investičních službách (MIFID).
Někteří analytici tvrdí, že obchody na burze sníží cenu elektřiny a negativně tak ovlivní kurz akcií ČEZ.
Nechci předjímat, jak se bude cena elektřiny na burze vyvíjet. Vycházím ale z toho, že trhy s energií v Evropě i v ČR konvergují a budou dál konvergovat. A budou směřovat k nějaké standardní hodnotě. Zda poroste nebo klesne, závisí zejména na ceně ropy. Ta silně konverguje s cenou zemního plynu. Cena energie v západní Evropě se odvíjí od ceny zemního plynu. Pokud tedy bude v době zahájení obchodů s elektřinou ropa relativně levná, ceny klesnou. Domnívám se ale, že při současných cenách této suroviny budou změny minimální. Je to tedy ideální čas pro zahájení burzovních obchodů s elektrickou energií.
S čím by měla tato komoditní burza obchodovat?
Futures můžete vypsat na vše, co umíte vypořádat v okamžiku jejich splatnosti. My se nejprve zaměříme na energie. Co bude dál, není zatím jasné. Vůbec ale neočekávám, že se na komoditní burze budou obchodovat zemědělské produkty. Jejich charakter je výrazně jiný než u finančních produktů.
Hodláte tedy přetáhnout část obchodů některé z komoditních burz, které působí v ČR?
Ne, pokud chceme někomu něco vzít, tak netransparentnímu mimoburzovnímu trhu, který probíhá s elektrickou energií mezi londýnskými brokery.
REKLAMA
Jaká rizika se za obchody na komoditní burze skrývají?
Chceme se hlavně vyvarovat nízké likvidity. Naším cílem je tedy vytvořit likvidní trh, na němž proběhne většina obchodů s vybranými komoditami. Výhodou burz finančních instrumentů je, že mohou přilákat finanční instituce. Což platí i o komoditách. Právě MIFID ostatně předjímá, že se budou komoditní a finanční deriváty sbližovat.
