17. 03. 2022
Lennar v 1Q reportuje nad odhady, nové zakázky by v dalším kvartálu měly překonat konsensus
Jeden z předních stavitelů domů v Americe dnes zveřejnil hospodářské výsledky za první kvartál, který skončil 28. února 2022. Společnost zvýšila svůj celoroční výhled na úrovni předání dokončených domů a hrubé marže, a kvartální odhad nových zakázek překonal tržní konsensus.
| Výsledky společnosti Lennar Corporation (LEN) za 1Q 2022 | |||
|---|---|---|---|
| 1Q 2022 | Konsensus 1Q 2022 | 1Q 2021 | |
| Výnosy (mld. USD) | 6,20 | 6,17 | 5,33 |
| Čistý zisk (mld. USD) | 0,503 | — | 1 |
| Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie) | 2,7 | 2,6 | 2,04 |
Výnosy se v 1Q meziročně zvýšily o 16 % a předání dokončených domů narostly o 2 % na 12 538 domů. Nové objednávky domů se v úvodním kvartálu zvýšily o 1,1 % na 15 747 při očekávání 15 tis. Hodnota těchto objednávek se meziročně zvýšila o 19 % na 7,8 mld. USD. Nedodělané zakázky jejichž hodnota vzrostla o 43 % na 13,6 mld. USD v 1Q narostly o 24 % na 27 335 domů.
Divize stavebnictví a finančních služeb
Celkové výnosy z prodeje domů vzrostly v segmentu stavebnictví o 17 % na 5,7 mld. USD, a to především díky 2% růstu již zmíněných předání hotových domů a 15 % růstu průměrné ceny domu na 457 tis. USD z předchozích 398 tis. USD. Prodejní, administrativní a obecné náklady ve druhém kvartálu dosáhly 428,5 mil. USD. V relativním vyjádření byla tato skupina nákladů vůči výnosům na úrovni 7,5 %, což je historicky nejnižší hodnota, kterou kdy společnost ve prvním kvartálu vykázala. Stalo se tak primárně v důsledku poklesu zprostředkovatelských provizí a přínosu technického úsilí společnosti.
Provozní zisk v divizi finančních služeb v 1Q 2022 dosáhl 90,8 mil. USD ve srovnání se 146,2 mil. USD ve stejném kvartálu 2021. Jeho pokles byl zapříčiněn zejména nižšími maržemi z poskytnutých hypoték kvůli vyšší konkurenci na trhu.
Kvartální a zvýšený celoroční výhled
| Odhad vybraných ukazatelů na 2Q 2022 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Ukazatel | Odhad společnosti | Konsensus* | ||
| Nové zakázky |
17,8-18,2tis | 17,75 tis. | ||
| Předání nemovitostí | 16-16,3 tis. | 16,233 tis. | ||
| Průměrná cena nemovitosti |
okolo 470 tis. USD | |||
| Hrubá marže z prodeje |
29-28,25 % | 27,1 % | ||
| Provozní zisk finanční divize |
$90-$100 mil. | |||
*konsensus Bloomberg
Na celoroční bázi společnost očekávala, že předání dokončených domů dosáhne 67 tis., avšak výhled nově zvýšila na zhruba 68 tis. domů s průměrnou cenou 470-475 tis. USD. Odhad hrubé marže společnost z původních 27 % rovněž pozvedla a nyní ji predikuje v rozmezí 27,25-28 %. Provozní zisk v divizi finančních služeb má dosáhnout 440-450 mil. USD.
 2 Da 2022-03-17 09-59-45.jpg)
Vývoj ceny akcie společnosti Lennar
V předburzovní fázi akcie Lennar (LEN) na NYSE klesají o 0,58 % na 88 USD.
| Akcie Lennar Corp (LEN) včera uzavřely růstově o 2,6 % na 88,51 USD | |||
|---|---|---|---|
| Ukazatel | Ukazatel | ||
| Kapitalizace (mld. USD) | 25,5 | P/E | 6,9 |
| Vývoj za letošní rok (%) | -23,8 | Očekávané P/E | 5,6 |
| 52týdenní minimum (USD) | 79,5 | Prům. cílová cena (USD) | 124,3 |
| 52týdenní maximum (USD) | 117,5 | Dividendový výnos (%) | 1,3 |
Zdroj: Bloomberg
Marek Pokorný, Fio banka, a.s.
