14. 02. 2023
Regulace crowdfundingu se blíží. ČNB při čekání čistí trh od šedé zóny crowdfundingových poskytovatelů, udělila pokutu milion korun
V listopadu tohoto roku skončí již jednou prodloužené přechodné období, kdy mohou crowdfundingové firmy podnikat i bez licence. Pořídit si ji musí platformy provozující úvěrový nebo investiční crowdfunding. Naopak oblíbený charitativní nebo odměnový crowdfunding novému nařízení nepodléhají. Řada českých platforem ale není jednoznačně představitelem úvěrového nebo investičního crowdfundingu. „Šedou zónou“ jsou z pohledu nové regulace investice do tzv. participací na úvěrech. A Česká národní banka nyní udělila jednomu z provozovatelů takové platformy pokutu jeden milion korun. Podle experta na právo v oblasti fintechu a startupů Filipa Murára z mezinárodní advokátní kanceláře Noerr se tak ČNB snaží vyčistit trh od šedé zóny crowdfundingových poskytovatelů a chce jasně ukázat, že na dodržování pravidel crowdfundingu bude opravdu pečlivě dohlížet.
„Realita je ještě drsnější, než se zdálo. Rozhodnutí o udělení milionové pokuty může být vnímáno jako kontroverzní, ale jednoznačně ukazuje, že ČNB chce mít trh pod kontrolou,“ říká expert na právo v oblasti fintechu a startupů Filip Murár z mezinárodní advokátní kanceláře Noerr.
Rozhodnutí o pokutě milion korun potvrdila bankovní rada ČNB 26. ledna. Týká se platformy Investown, která dříve nabízela crowdfunding formou participací na úvěrech. Podle ČNB provozoval Investown tzv. pokoutný investiční fond – tedy bez licence ČNB shromažďoval peněžní prostředky od veřejnosti za účelem jejich společného investování, přičemž návratnost investice byla závislá na hodnotě nebo výnosu majetku, do kterého byly peněžní prostředky investovány. „Jinými slovy, crowdfundingový obchodní model, kdy provozovatel platformy prodává investorům participace na úvěrech, které pak sám poskytuje třetím osobám, přičemž vyplacení investorů je závislé na splacení takového úvěru touto třetí osobou, naplňuje podle ČNB znaky kolektivního investování a je k němu zapotřebí speciální licence ČNB podle zákona o investičních společnostech a investičních fondech,“ vysvětluje expert na právo v oblasti fintechu a startupů Filip Murár z mezinárodní advokátní kanceláře Noerr.
„Investown už tento model nenabízí, obchodní model změnil na úvěrový crowdfunding. Ale každá crowdfundingová platforma provozující model postavený na participacích by tedy měla skutečně zvlášť důkladně zrevidovat, co vlastně dělá, a v ideálním případě se přizpůsobit regulovaným formám crowdfundingu. Alternativou by totiž byla mnohem robustnější regulace fondového investování. Podle veřejných údajů se zdá, že na tomto problémovém principu běží crowdfundingové projekty Upvest, CroFUNgo, Rentier, Bondster, RONDA INVEST, Nafirmy, ZFP Finance, ROIER nebo InvestApp,“ doplňuje expert na právo v oblasti fintechu a startupů Filip Murár z mezinárodní advokátní kanceláře Noerr.
Crowdfunding, neboli skupinové financování, je propojování velkých skupin drobných investorů s podnikateli, kteří usilují o alternativní financování. Provozovatelé crowdfundingových platforem, kteří zajišťují úvěrový nebo investiční crowdfunding musí do 10. listopadu 2023 získat povolení ČNB (v případě českých platforem). Příslušný zákon implementující nařízení EU již loni v dubnu schválil Parlament a podepsal prezident. Na provozovatele crowdfundingu jsou nově kladené podobné regulatorní požadavky jako například na obchodníky s cennými papíry, investiční zprostředkovatele nebo poskytovatele platebních služeb. Zároveň ale nová zákonná regulace crowdfundingu zásadně usnadní českým crowdfundingovým platformám vstup na zahraniční trhy a zároveň umožní českým investorům snadnou participaci na mezinárodních projektech.
