Švýcarská národní banka způsobila šok. Co nás čeká dál?

Překvapilo vás, že Švýcarská centrální banka zrušila limit pro kurz domácí měny vůči euru?
Rád bych zdůraznil, že jsme byli překvapeni rozhodnutím Švýcarské národní banky stejně jako všichni ostatní, a to navzdory našim předpokladům možnosti tohoto vývoje ze září minulého roku. I když pravděpodobnost přijetí těchto opatření během posledních měsíců vzrostla v důsledku vývoje měnové politiky Evropské centrální banky, geopolitickému riziku a snižujícímu se prostoru pro manévrování samotné SNB.

Znamená to, že se Švýcarská centrální banka připravuje na kvantitativní uvolňování měnové politiky?
Ano, je to velmi pravděpodobné. Švýcarská národní banka jednoduše zvážila všechna pro a proti a rozhodla, že negativa převažují nad výhodami. Evropské akcie ve čtvrtek silně zhodnotily kvůli předpokladu, že načasování kroku Švýcarské národní banky bylo učiněno na základě přesvědčení, že Evropská centrální banka příští čtvrtek představí obzvlášť silná opatření.

Kdo tímto krokem nejvíce utrpěl?
Někteří klienti na tom velice vydělali, některé to výrazně poškodilo. Saxo Bank lituje ztrát všech klientů, kterým se po rozhodnutí Švýcarské národní banky něco takového přihodilo. Dodržujeme standardní rozsáhlou proceduru platící pro zvláštní a neobvyklé situace jako je tato a udržovali jsme intenzivní dialog s našimi klienty, abychom jim pomohli a provedli je těmito výjimečnými událostmi.

Stalo se někdy v minulosti, že by některá z nejlikvidnějších měn vyspělého světa dokázala během čtvrthodiny posílit o desítky procent?
Ne. Pohybuji se v této oblasti 30 let a nikdy jsem nebyl svědkem něčeho podobného. V řádu několika minut jsme viděli euro spadnout o 30 procent.

Bude mít tento krok dlouhodobější vliv například na českou korunu nebo další měny?
Obecně bych rád poukázal na to, že po dlouhém období nízké volatility napříč všemi investičními kategoriemi předvídáme změnu paradigmatu na finančních trzích. Věřím, že zažijeme velké a velmi extrémní krátkodobé šoky. Švýcarský frank byl jednou takovou ukázkou. Potenciální oznámení Evropské centrální banky o kvantitativním uvolňování tento týden a volby v Řecku jsou dalšími událostmi, které jsou s celou problematikou spojeny. Další extrémní krátkodobý šok by vyvolalo, pokud se Česká národní banka rozhodne ukončit zastropování proti posílení české měny.

Jak vidíte finanční trhy dál? Můžeme se brzy dočkat něčeho podobného s jinou měnou?
Ano, a proto zajišťované rozpětí  všech významných měn poroste, aby byli klienti ochráněni od dalších extrémních krátkodobých šoků. Myslím, že je to dobře. Také to vidím jako budíček pro celou brokerskou komunitu, jejíž činnost byla možná až příliš postavena na využití principů páky.