Rád bych se s vámi podělil o opakovanou zkušenost z posledních měsíců mé poradenské praxe. Má firma láká investory na poloviční vstupní poplatky podílových fondů. Je to samozřejmě marketingový tah na získání nových klientů. Sleva na poplatcích jde na úkor provize. Naší hlavní činností je investiční poradenství, sestavování portfolií, a ne prodej fondů.
Čas od času se ozve nějaký investor, že by rád využil snížených vstupních poplatků. Na nabídku, zda chce zpracovat investiční plán (návrh portfolia s rozborem) za 6000 korun, nebo jinak poradit s výběrem fondů, zpravidla reaguje negativně. Chce jen uspořit na poplatcích, poradit nepotřebuje.
No dobrá, jeho volba. Hlavně že uspoří 1 – 2 procenta díky nižšímu vstupnímu poplatku. Že si vybral korunovou variantu fondu, která má stejné portfolio jako eurová varianta, měnové riziko nezajišťuje, ale za přepočet do korun si účtuje o 0,5 % vyšší roční manažerský poplatek, to už neřeší. Natož že existuje i fond se stejným zaměřením, ale lépe spravovaný s historickou výkonností vyšší o 2 % p.a. O rozložení portfolia škoda mluvit.
1 % je běžný denní pohyb ceny
Lidé se snaží ušetřit jedno procento na vstupním poplatku a ani je nenapadne, že o stejné jedno procento se může změnit ze dne na den cena podílového listu a stejně tak i kurz koruny. U fondů zaměřených na emerging markets bývají běžně denní pohyby o 2 – 3 procenta. To, jestli nakoupíte v pondělí nebo ve středu, může znamenat rozdíl dvou a více procent. A to jsou rozdíly, které nikdo z nás neovlivní a ani předem neodhadne.
Níže uvádím pro zajímavost tabulku denních změn ceny fondu a kurzu koruny za říjen a přepočet na investovanou tisícikorunu. Vybral jsem fond Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund (ISIN LU0144644332), mimochodem velmi úspěšný aktivně spravovaný globální akciový fond, který dlouhodobě poráží benchmark (ať mi nikdo netvrdí, že fondy nedovedou porážet index).
Tabulka: Denní změny hodnoty investice do vybraného fondu
|
Datum |
Fond Franklin Global Sm-Mid Cap Growth (USD) |
USD/CZK |
Investovaná tisícikoruna |
||||
|
1.10.2010 |
20,67 |
denní změna |
17,80 |
denní změna |
1000,0 |
denní změna |
týdenní změna |
|
4.10.2010 |
20,60 |
-0,34% |
17,85 |
0,29% |
999,5 |
-0,05% |
|
|
5.10.2010 |
20,86 |
1,26% |
17,78 |
-0,41% |
1007,9 |
0,84% |
|
|
6.10.2010 |
21,03 |
0,81% |
17,69 |
-0,50% |
1011,1 |
0,31% |
|
|
7.10.2010 |
21,13 |
0,48% |
17,54 |
-0,85% |
1007,3 |
-0,38% |
|
|
8.10.2010 |
21,06 |
-0,33% |
17,65 |
0,63% |
1010,3 |
0,30% |
1,03% |
|
11.10.2010 |
21,08 |
0,09% |
17,61 |
-0,25% |
1008,7 |
-0,15% |
|
|
12.10.2010 |
21,04 |
-0,19% |
17,73 |
0,69% |
1013,7 |
0,50% |
|
|
13.10.2010 |
21,28 |
1,14% |
17,53 |
-1,13% |
1013,7 |
0,00% |
|
|
14.10.2010 |
21,38 |
0,47% |
17,33 |
-1,14% |
1006,9 |
-0,67% |
|
|
15.10.2010 |
21,20 |
-0,84% |
17,36 |
0,19% |
1000,3 |
-0,65% |
-0,98% |
|
18.10.2010 |
21,18 |
-0,09% |
17,64 |
1,61% |
1015,5 |
1,52% |
|
|
19.10.2010 |
20,84 |
-1,61% |
17,70 |
0,32% |
1002,4 |
-1,29% |
|
|
20.10.2010 |
20,90 |
0,29% |
17,67 |
-0,13% |
1004,0 |
0,16% |
|
|
21.10.2010 |
20,86 |
-0,19% |
17,51 |
-0,94% |
992,6 |
-1,13% |
|
|
22.10.2010 |
21,02 |
0,77% |
17,67 |
0,94% |
1009,7 |
1,72% |
0,93% |
|
25.10.2010 |
21,13 |
0,52% |
17,47 |
-1,16% |
1003,2 |
-0,64% |
|
|
26.10.2010 |
21,08 |
-0,24% |
17,70 |
1,32% |
1014,0 |
1,08% |
|
|
27.10.2010 |
20,88 |
-0,95% |
17,86 |
0,93% |
1013,7 |
-0,03% |
|
|
28.10.2010 |
21,08 |
0,96% |
17,86 |
0,00% |
1023,4 |
0,96% |
|
|
29.10.2010 |
21,23 |
0,71% |
17,75 |
-0,60% |
1024,4 |
0,10% |
1,46% |
|
Průměrná změna |
0,61% |
|
0,70% |
|
0,62% |
1,10% |
|
Zdroj: FINEZ Investment Management
Soustřeďte se na podstatné
Prozíravý investor přemýšlí, v jakém regionu investovat, jakou měnu upřednostnit apod. Analytik porovnává jednotlivé fondy podle výkonnosti, roční nákladovosti, srovnává historické výsledky portfolio manažerů a jejich aktuální přístup ke správě. Moudrý investor by měl dělat obojí.
Avšak jen hlupák se rozhoduje podle výše vstupních poplatků. Ty hrají u dlouhodobých investic zcela zanedbatelnou roli. Samozřejmě, že když můžete stejný fond koupit s nižším vstupním poplatkem, byla by škoda toho nevyužít, ale i to hraje zanedbatelnou roli. Z dlouhodobého hlediska není úspora dvou procent na vstupním poplatku vůbec podstatná, důležité je, jak má investor sestavené portfolio – to dělá na delším horizontu desítky až stovky procent rozdíl.
Autor je ředitelem a hlavním investičním manažerem FINEZ Investment Management.
