Akciové trhy
Tomáš Menčík, CYRRUS
Akciové trhy si vybírají oddechový čas. Akciová rally ze začátku roku, kdy německý index DAX vzrostl téměř o 20 %, zdá se být na chvíli přerušena. Během letošní rally klesl index o ± 500 bodů již celkem třikrát, proto aktuální pokles o 400 bodů není zatím ničím výjimečný. I když podobné závěry na akciových trzích nemusí platit, myslím si, že žádné dramatické poklesy před námi nejsou.
Pochopitelná nervozita může pramenit z nadcházející výsledkové sezóny a aktuální výše akciových trhů. Zejména od té evropské se čeká mnoho vlivem slabého eura, proto mírné obavy mezi investory dávají smysl. Se slabým eurem je racionální očekávat dobré výsledky, samotná výsledková sezóna ale bude zejména o výhledech. Do nich se bude promítat jak slabé euro, tak i uvolněná měnová politika ECB a nízká cena ropy. Kvantitativní uvolňování pod taktovkou Maria Draghiho by nejen mělo firmám dodat optimismu, ale také by mělo sloužit jako případný nárazník v případě poklesů akciových trhů. Veřejný závazek na odkup cenných papírů za 60 mld. EUR měsíčně je dostatečně silný na to, aby investoři nezpanikařili.
Výsledková sezóna v USA se teprve rozbíhá, dělat nějaké závěry či extrapolaci do té evropské je příliš brzy. Pokud bychom chtěli něco vysledovat z nedávných výsledkových sezón, pak bychom měli být optimisté. Odhady totiž kvartál co kvartál klesají směrem k výsledkům, což vytváří více prostoru pro pozitivní překvapení. Minulost se ale nemusí opakovat, proto by investoři měli být velmi obezřetní zejména v Evropě, kde míra potenciálního zklamání (ale i pozitivního překvapení) je vyšší než v USA.
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
REKLAMA
* Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
* * Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík/CYRRUS,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST, Karel Kabelka/GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček/Roklen360,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta /X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
