BIG EXPERT: Přistoupí FED ke zvýšení sazeb už příští měsíc?

Mnoho členů FOMC vyjádřilo názor, že by mohlo být vhodné brzy přistoupit k opětovnému zvýšení úrokových sazeb, pokud příchozí statistiky z trhu práce a inflační data budou v souladu se současným očekáváním nebo dosáhnou lepších výsledků. Toto prohlášení samozřejmě ponechává otevřené dveře pro zvýšení sazeb již na nejbližším zasedání 15. března. Šance na zvýšení sazeb na březnovém zasedání FOMC se pohybují, dle různých zdrojů, v rozmezí 22–36 %, šance na růst sazeb v květnu nyní dosahují 52 %. Květnové zasedání se však uskuteční bez následné tiskové konference šéfky FEDu Janet Yellen, což spíše odkládá „rate hike“ až na 14. června. Podle výboru určitá nejistota stále přetrvává ze silného dolaru, který po této zmínce odevzdal část zisků z počátku týdne. Jedním z důvodů pro rychlejší růst úrokových sazeb by mohla být i fiskální politika nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa a jeho administrativy, která by měla být více expanzivní, než za prezidenta Baracka Obamy. S návrhem deregulace, snižování daní a vyšších vládních výdajů je potřeba se na tyto kroky připravit, uvedla americká centrální banka. Stěžejním bodem diskuze byla podle FOMC minutes mohla být otevřená debata o dopadech této politiky a jejího následného trvání.

Dalším tématem tohoto týdne bylo setkání šéfky Mezinárodního měnového fondu (MMF) Christine Lagarde s německou kancléřkou Angelou Merkelovou. Lagarde ocenila pokrok Řecka ve finanční krizi a ochotu k reformním plánům. Přesto bude zapotřebí ještě celá řada dalších změn. Účast MMF na další půjčce Aténám Lagarde ještě nepotvrdila, přesto věc vidí nadějně. Výměnou za rozsáhlé reformy, na jejichž přípravu přijedou brzy do Atén dohlédnout experti věřitelských institucí, může země do roku 2018 získat až 86 mld. EUR. MMF se do třetího programu nezapojil, což někteří představitelé eurozóny striktně vyžadují.

Určitá nejistota se na evropských trzích v následujících dnech může objevit spolu s blížícími se volbami ve Francii, které proběhnou od druhé poloviny dubna. Narůstající preference předsedkyně Národní fronty Marine Le Pen mohou vyvolat následující měsíc značnou volatilitu na evropských titulech. Le Pen nedávno prohlásila, že Francie má vystoupit z NATO a Evropské unie a eurozónu. Lidé mají mít právo hlasovat za osvobození se od otroctví a vydírání ze strany technokratů z Bruselu a vrátit zemi suverenitu, hlásí ve svých projevech.

Libor Stoklásek, Grant Capital

České akcie – Rozvířený rybník

Domácím finančním trhem resonují v současnosti dvě zprávy, dvě hlavní témata a to extrémně štědrá dividenda od Monety Money Bank a konec intervencí ČNB.

Zatím to vypadá, že se vše daří dle plánu již ex-vlastníků společnosti GE Money a že po dobře provedeném vstupu na burzu se nyní již potvrzuje to, co GE říkala na začátku, a sice zaujmout investory a nejen český trh kvalitní dividendou politikou. K současným cenám se hrubá, více než 11% dividenda zdá být až nadmíru štědrá. Uvážíme-li, že cca více než 20 % je použito z finančních rezerv. Použití části těchto rezerv může klást otázku do příštích let, jestli ji udrží/sníží/zvýší a nebo také, kde na ni vezmou?

Nicméně, dlouhodobí investoři (většinou nechtíc danit) drží po patřičnou dobu své CP, ale už o dost méně řeší hodnotu cenného papíru. Pokud firma o 30 % p.a. vzroste či poklesne, pak je to firma, co vám v portfoliu zabírá místo v dynamické části. Je snad Moneta Money Bank tím větrem, který rozfouká oheň na pražské burze, právě podílem na vypláceném zisku a svými objemy obchodů uspokojí i swingové obchodníky?

Při pohledu na zbytek kapitálového trhu je vidno, že roste poptávka po dluhopisech, vládních či korporátních a i dalších alternativních investicích. Kde v podstatě mají investoři za „méně vzruchu“ koruny zhodnoceny tak, jak ne u většiny cenin kotovaných na BCPP. Samozřejmě na mimoburzovním trhu je pro retailové investora o poznání těžší se zorientovat, zavedené bankovní domy ještě úplně neimplementovali západní způsob práce s klientskými financemi a nových bankovních domů v tomto stylu u nás moc nepřibývá, což se bohužel nedá konstatovat o firmách s pochybnými licencemi z daňových rájů.

EUR/CZK

Jistě, že pro většinu národa je hlavním ekonomickým tématem koruna a ukončení intervencí. Mnozí hledají způsob jak na tom vydělat, většina jak neztratit, sázkové kanceláře vypisují kurzy, lidé to řeší a někteří že prý ví, a ten správný kolotoč se točí, otázka je jaká hudba bude hrát na jeho konci. Nicméně věřme, že inspiraci nenajdeme ve „švýcarském modelu“ a přejme si, aby to bylo všechno co možná nejklidnější. Přeci jenom z čistě spekulativního pohledu je CZK proti CHF úplně jiný trh, a tudíž by nemusely hrozit žaloby za neuspokojení pokynů atd., naopak výrobní firmy a korporace se mohou rozhodnout dle své nejlepší strategie a zajistit se. Čili jak jsme si již ukázali na podzim, že karta, na kterou má většina vsazeno není obvykle ta správná, a že to dneska možná ještě ani neví těch sedm nebo víc vyvolených… 

Michal Blažek, BH Securities

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / Patria,Martin Pecka, Patrik Hudec, Michal Belan / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz