Akciové fondy: Indie nad zlato
Akciové fondy v uplynulém roce převážně prodělávaly. Nejhorších výsledků dosáhly fondy zaměřené na Turecko. V prosinci ale zazářili těžaři zlata a Indie.
V roce 2018 ztrácely téměř všechny akciové trhy. Dlouhý ekonomický i akciový růst byl pomalu podkopáván nejprve očekáváním, že přeci akcie ani ekonomika nemohou růst věčně, pak se začaly přidávat i další fundamentální faktory v čele s rozpoutanou obchodní válkou „Donald Trump proti všem“ a ne zcela uklidňující výsledky jednání Evropské unie a Velké Británie o porozvodovém vypořádání. A negativních faktorů se postupně objevovalo mnohem více.
Není divu, že ani akciové podílové fondy příliš nevydělávaly. Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů v prosinci 2018 poklesl již po sedmé v řadě a usadil se na 1023,8 bodech, tedy o 8,22 % níže než před rokem. A vyhlídky nejsou příliš uklidňující ani do roku 2019, kdy budou pokračovat hrozby minulého roku.
Graf 1: Index ICZ pravidelného investování
Zdroj: Investujeme.cz
Indie a zlato na výsluní
V prosinci se nejvíce dařilo akciovým podílovým fondům zaměřeným na indické akcie a akcie těžařů zlata. Podílové fondy se zaměřením na Indii rostly již druhý měsíc v řadě a v prosinci obsadili 7 z 10 příček nejvíce růstových fondů.
Akcie těžařů zlata těží především z rostoucí nejistoty na akciových trzích, která prospívá zlatu. Cena zlata dosáhla svého dna 15. srpna 2018 na úrovni 1 175 USD/oz. a od té doby (byť s poměrně vysokou volatilitou) rostlo. Od 11. listopadu 2018 se navíc kolísavost ceny zlata významně snížila a žlutý kov nabral strmou dráhu vzhůru. Aktuálně se jeho cena blíží 1 300 USD/oz. Nutno připomenout, že ještě v prvním čtvrtletí loňského roku kolísala kolem hodnoty o 40 USD/oz. vyšší.
Tabulka 1: Podílové fondy s největším růstem v uplynulém měsíci
| Podílový fond | Zhodnocení mezi 20. 11. 2018 a 20. 12. 2018 |
| AMUNDI FUNDS EQUITY GLOBAL GOLD MINES USD | 6,61% |
| Aberdeen Global – Indian Equity | 5,59% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY INDIA USD | 5,31% |
| Parvest Equity India USD | 5,25% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY INDIA INFRASTRUCTURE | 5,09% |
| HSBC GIF Indian Equity A USD | 4,72% |
| PineBridge India Equity Fund | 4,35% |
| Franklin India (USD) | 4,34% |
| BGF World Gold Fund | 4,00% |
| Franklin Gold and Precious Metals Fund (USD) | 3,75% |
Zdroj: Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů
Energie a USA se připravují na přistání
Akcie energetických společností a s nimi i podílové fondy na tyto akcie zaměřené podkopává klesající cena ropy. Ty se sice odrazily od hranice 50 USD/barel (ropa Brent) a zamířily k 55 USD/barel, ovšem ještě před 3 měsíci se pohybovaly o 30 USD/barel výše. Poslední zprávy navíc hovoří o potížích ropného kartelu OPEC v důsledku rozvoje těžby břidlicové ropy a uvolnění sankcí vůči Íránu.
Americké akcie trpí zpomalením růstu a obavami z recese světové ekonomiky. Největší americké společnosti jsou více globální než americké, a tudíž ani obchodní válka Donalda Trumpa jim příliš neprospívá. Ostatně největší američtí průmyslníci svého prezidenta předem varovali.
Akcie často fungují jako lakmusový papírek blížícího se ekonomického zpomalení a následného oživení. Zpomalení ekonomiky a recesi lze podle akcií čekat již kolem poloviny letošního roku.
Tabulka 2: Podílové fondy s největším poklesem v uplynulém měsíci
| Podílový fond | Znehodnocení mezi 20. 11. 2018 a 20. 12. 2018 |
| Parvest Equity World Energy EUR | -15,54% |
| Franklin Natural Resources (USD) | -13,23% |
| Parvest Equity USA Small Cap | -11,39% |
| Parvest Equity USA Mid Cap | -10,64% |
| Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value | -10,52% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY JAPAN TARGET | -10,48% |
| Pioneer Funds – North American Basic Value | -10,32% |
| Raiffeisen Energie-Aktien | -10,27% |
| NN (L) Energy (CZK)* | -9,84% |
| NN (L) Banking & Insurance (USD) | -9,38% |
Zdroj: Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů
Rok 2018: Vítězí zdravotní péče
V roce 2018 se akciím a akciovým fondům příliš nedařilo. Výjimky se ale našly i mezi podílovými fondy. V desítce nejúspěšnějších fondů za rok 2018 se nejčastěji vyskytují podílové fondy zaměřené na zdravotnictví a zdravotní péči. V tomto případě se jedná o poměrně defenzivní investici, která se často vyplácí právě v období poklesů akciových trhů. Lidé si nevybírají, kdy se budou léčit, podle své ekonomické situace, ale podle potřeby.
Tabulka 3: Podílové fondy s největším nárůstem v roce 2018
| Podílový fond | Zhodnocení mezi 20. 12. 2017 a 20. 12. 2018 |
| CS EF Global Prestige B | 20,37% |
| Franklin World Perspectives Fund (USD) | 15,23% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY MENA USD | 12,07% |
| BGF World Healthscience Fund | 9,01% |
| NN (L) Utilities | 7,94% |
| NN (L) Health Care | 7,63% |
| FF – Global Health Care Fund A-ACC-EUR | 6,95% |
| Franklin MENA Fund (USD) | 5,77% |
| Pioneer Funds – Russian Equity | 5,56% |
| Parvest Equity World Technology EUR | 4,46% |
Zdroj: Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů
Mezi nejztrátovějšími fondy uplynulého roku není jednoznačná souvislost. Pouze fondy zaměřené na tureckou ekonomiku ztrátám vévodí na prvních dvou příčkách. Turecký prezident Recep Tayyip Erdoğan je zářným příkladem, že aby diktatura vedla k prosperitě, musí být v prvé řadě osvícená. A taková se hledá hodně obtížně.
Tabulka 4: Podílové fondy s největším poklesem v roce 2018
| Podílový fond | Znehodnocení mezi 20. 12. 2017 a 20. 12. 2018 |
| Parvest Equity Turkey | -34,46% |
| HSBC GIF Turkey Equity A EUR | -27,72% |
| FF – France A-ACC-EUR | -27,54% |
| NN (L) Materials (CZK)* | -26,35% |
| Pioneer Funds – Emerging Markets Equity | -25,47% |
| Generali Investments SICAV Euro equity mid cap | -23,56% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY US RELATIVE VALUE H CZK | -22,72% |
| Allianz German Equity | -22,42% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY KOREA | -22,08% |
| Aberdeen Global – Japanese Equity (EUR) | -22,05% |
Zdroj: Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů
Rok 2019 bude pro investory obtížný. Investiční analytici převážně hledí s pozitivním očekáváním do rozvíjejících se zemí, ovšem častěji pro investice do dluhopisů. Na druhou stranu i akcie zemí rozvíjejících se trhů mohou být podle některých názorů perspektivní.
