Akciové fondy: Padla Brazílie a Turecko
Stupňující se napětí na světových trzích vyvolané protekcionistickou politikou Donalda Trumpa se podepisuje i na akciových fondech. V červnu 2018 odepsaly 0,29 %. Od větších ztrát je ochránila oslabující koruna.
Hrozby amerického prezidenta Donalda Trumpa po zavedení „testovacích“ cel na ocel a hliník jsou vážným vykřičníkem pro akciové trhy. Donald Trump eskaluje obchodní válku hrozbou zavedení cel na čínské zboží v objemu 200 mld. USD a plánuje i cla na německé automobily. To ohrožuje nejen světové akciové trhy, ale též českou ekonomiku, která je na automobilovém průmyslu a vývozu do Německa závislá.
V prostředí amerického protekcionismu v červnu 2008 poklesl Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů o 0,29 % na 1115,5 bodu. Pokles byl přitom zmírněn oslabením české koruny, která ve stejném období ztratila téměř 1 % vůči euru a 2,8 % vůči americkému dolaru.
Graf 1: Index ICZ pravidelného investování
Zdroj: Investujeme.cz
Nejhůře dopadly Brazílie a Turecko
Mezi nejztrátovějšími fondy se staly fondy zaměřené na brazilské akcie. V Brazílii stále panuje napjatá situace stran obvinění současného prezidenta (Michel Miguel Elias Temer Lulia) z bránění vyšetřování korupce a zatčení jeho předchůdce (Luiz Inácio Lula da Silva). Spolu s Brazílií se svezla i Latinská Amerika, v níž i další státy stojí na pokraji kolapsu a chaosu.
Turecko v červnu propadalo z obav z prezidentských a parlamentních voleb. Jejich favoritem byl dosavadní prezident Recep Tayyip Erdoğan. Po uzávěrce Indexu ICZ (20. 6. 2018) byly volby rozhodnuty v prvním kole a Recep Tayyip Erdoğan získal lehce přes 50 % hlasů a obhájil prezidentský post. A byť jeho Strana spravedlnosti a rozvoje ztratila parlamentní většinu, uchovává si ji v koalici se Stranou národního hnutí.
„Politická nejistota je současným výsledkem odstraněna, což by mělo turecké trhy uklidnit. Střednědobý až dlouhodobý výhled je ale pro Turecko i nadále velkou výzvou a tolik potřebné hluboké strukturální reformy jsou v dohledné době nepravděpodobné. Turecko stále bojuje s přetrvávající dvoucifernou inflací, zpomalujícím se růstovým momentem širokým deficitem běžného účtu, nízkou hladinou úspor nebo uvolňující se fiskální politikou a globálním obchodním protekcionismem,“ hodnotí situaci v Turecku Paul Greer, portfolio manager Fidelity International.
Tabulka 1: Podílové fondy s největším poklesem v uplynulém měsíci
| Podílový fond | Znehodnocení mezi 20. 5. 2018 a 20. 6. 2018 |
| HSBC GIF Brazil Equity A USD | -10,32% |
| Parvest Equity Turkey | -10,01% |
| Parvest Equity Brazil | -8,61% |
| HSBC GIF Turkey Equity A EUR | -7,98% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY LATIN AMERICA | -6,69% |
| PineBridge Latin America Fund | -6,66% |
| Aberdeen Global – Latin American Equity (USD) | -6,59% |
| Aberdeen Global – Brazil Equity (USD) | -6,51% |
| HSBC GIF Latin American Equity A USD | -6,43% |
| NN (L) Latin America Equity | -6,36% |
Zdroj: Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů
Moderní obory vyhrávají
Mezi vítěznými fondy uplynulého měsíce je směsice z různých oborů. Společné mají jedno – jedná se především o fondy zaměřené na akcie společností moderních technologií – technologie, zdravotní péče, biotechnologie.
Z regionů se dařilo nejvíce americkým akciím, kterým pomohlo i posilování amerického dolaru a na které zahraniční obchodní politika Donalda Trumpa dopadá nejméně negativně.
V desítce nejúspěšnější je i fond zaměřený na indonéské akcie. Koncem května byl indonéský akciový index na svých letošních minimech, od nichž se mu podařilo se odpoutat. Ostatně stejný fond byl v minulém měsíci mezi desítkou nejztrátovějších. Ještě před uzávěrkou Indexu ICZ ale indonéský index začal opět padat ani po ní svůj pokles neukončil.
Tabulka 2: Podílové fondy s největším růstem v uplynulém měsíci
| Podílový fond | Zhodnocení mezi 20. 5. 2018 a 20. 6. 2018 |
| CS EF Global Prestige B | 8,09% |
| Parvest Equity USA Small Cap | 7,95% |
| Franklin Technology | 7,65% |
| Parvest Equity World Health Care | 7,61% |
| Parvest Equity World Consumer Durables | 7,28% |
| Parvest Equity Indonesia USD | 7,10% |
| Franklin U.S. Opportunities Fund | 7,08% |
| Franklin Biotechnology Discovery | 6,86% |
| Parvest Real Estate Securities World | 6,84% |
| Parvest Equity World Technology EUR | 6,42% |
Zdroj: Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů
Co bude dál?
Nebylo by třeba budoucí vývoj akciových trhů věštit z křišťálové koule, kdyby byly zřejmé budoucí kroky Donalda Trumpa. Ten ale již několikrát ukázal, že se rozhoduje spíše impulsivně než racionálně. Pokud zavede avizovaná cla na čínské zboží a německé automobily, je velmi pravděpodobný propad celosvětových trhů i uvedení světové ekonomiky do hluboké recese. Čína nenechá americký obchodní útok bez odezvy, Evropská unie také ne, a celý konflikt nejspíš bude eskalovat.
A již nejde jen o cla. „Tentokrát jde střelba do řad informačních technologií. Deník The Wall Street Journal totiž napsal, že ministerstvo financí plánuje omezení pro podniky s minimálně 25% podílem čísnkého kapitálů, aby investovaly do amerických firem disponující průmyslově důležitou technologií. Silně postiženi jsou výrobci čipů jako Micron, Intel a další. Uvidíme, jaká bude čínská reakce,“ uvedl Martin Varecha, analytik Fio banky.
