Investovaný majetek ve fondech roste. Investujeme efektivně?
V průběhu 2. čtvrtletí letošního roku vzrostl objem majetku v podílových fondech o 1,7 %. Celkem mají domácnosti a právnické osoby ve fondech uloženo 488 mld. Kč. Ovšem není fond jako fond. Jsou peníze investované efektivně?
Efektivita investice závisí především na investičním horizontu. Výhodou podílových fondů je, že nabízí nástroje pro investice na libovolný investiční horizont. Krátkodobé peníze mohou být uloženy ve fondech peněžního trhu, které jsou téměř stejně bezpečné jako bankovní vklady a které zpravidla nabízejí o něco vyšší výnos, pro střednědobé peníze jsou určeny dluhopisové a smíšené fondy a na dlouhý horizont lze vybírat mezi smíšenými a akciovými fondy.
Potíž českých domácností je ale chybějící finanční plán – tedy kdy, na co a v jakém objemu budou finanční prostředky potřebovat. Z toho důvodu preferují nízko rizikové (nekolísající) investice, které jsou snadno dostupné. Jinými slovy: Volí raději jistou ztrátu na spořicích účtech než zisk v delším horizontu s kolísáním v průběhu času.
S růstem bohatství domácností spojeným s ekonomickou prosperitou České republiky, nízkou nezaměstnaností a růstem mezd, které se politikům navzdory mocným populistickým snahám zatím nepodařilo podkopat, ovšem hledají další možnosti, kam své prostředky uložit – a jak alespoň ochránit jejich hodnotu před inflací nalinkovanou Českou národní bankou na 2 % s tolerančním pásmem 1 procentního bodu. A jedním z řešení jsou podílové fondy.
Objem majetku v podílových fondech roste
Objem majetku ve správě podílových fondů dlouhodobě roste. K poklesu došlo po pádu banky Lehman Brothers v období finanční a následné dluhové krize v eurozóně. Po téměř nepřetržitém růstu od roku 2012 dosáhl ve 2. čtvrtletí 2018 objem peněz v podílových fondech historicky nejvyšší částky 488 009 056 675 Kč.
Graf 1: Vývoj objemu majetku v podílových fondech
Zdroj: AKAT ČR
Naprostá většina majetku (82 %) v podílových fondech jsou peníze fyzických osob, tedy domácností. Zbývajících část (18 %) je v držení právnických osob.
V posledním čtvrtletí zaznamenaly největší nárůst fondy peněžního trhu, které si připsaly přes 75 % majetku ve správě. V absolutních číslech ale byly úspěšnější akciové i smíšené (balancované) fondy.
„Data za druhé čtvrtletí potvrdila, že investiční apetit mezi lidmi zůstává vysoký navzdory nižší stabilitě na finančních trzích. Češi mnohem více než v minulosti slyší na možnost stát se spolumajitelem velkým úspěšných firem prostřednictvím podílového fondu. V kurzu jsou tak poslední dobou akciové fondy, které jsou investorům přibližovány skrze příběhy jednotlivých firem,“ komentovala výsledky Jana Brodani, Výkonná ředitelka AKAT.
Tabulka 1: Vývoj prostředků ve správě dle typu fondu
| Typ fondu | Celkem k 30. 6. 2018 | Celkem k 31. 3. 2018 | Čtvrtletní změna 2Q 2018 – 1Q 2018 | ||
| Fondy peněžního trhu | 5 196 647 226 Kč | 2 959 505 304 Kč | 75,59% | 2 237 141 922 Kč | |
| Strukturované fondy | 25 067 126 395 Kč | 25 244 961 418 Kč | -0,70% | -177 835 023 Kč | |
| Akciové fondy | 105 149 010 105 Kč | 100 315 542 912 Kč | 4,82% | 4 833 467 193 Kč | |
| Dluhopisové fondy | 104 790 957 644 Kč | 109 372 023 169 Kč | -4,19% | -4 581 065 525 Kč | |
| Fondy smíšené | 196 159 938 378 Kč | 193 251 020 246 Kč | 1,51% | 2 908 918 132 Kč | |
| Fondy fondů | 25 861 040 240 Kč | 24 639 617 293 Kč | 4,96% | 1 221 422 947 Kč | |
| Fondy nemovitostní | 25 784 336 687 Kč | 24 047 624 604 Kč | 7,22% | 1 736 712 083 Kč | |
| Celkem fondy (celý trh) | 488 009 056 675 Kč | 479 830 294 946 Kč | 1,70% | 8 178 761 729 Kč | |
Zdroj: AKAT ČR
Největší objem ve správě podílových fondů si drží smíšené fondy s více než 196 mld. Kč. Na druhou příčku se po poklesu dluhopisových fondů dostaly fondy akciové se 105 mld. Kč. Obecně jsou akciové a smíšené fondy (v závislosti na rizikovém profilu klienta) optimálním řešením pro dlouhodobé investice. Tyto typy podílových fondů představují 61,7 % všech investic do podílových fondů v Česku. Z tohoto pohledu jsou peníze investované v podílových fondech uloženy efektivně. Potíž je, že prostředky v podílových fondech navzdory růstu představují jen menší část majetku domácností.
Nejvíc majetku v podílových fondech? Česká spořitelna…
Největší objem majetku v podílových fondech má ze všech členů AKAT ČR banka Česká spořitelna (132 mld. Kč, 27 %). V závěsu za ní se drží ČSOB (110 mld. Kč, 23 %) a s odstupem Komerční banka (58 mld. Kč, 12 %). Bankovní distribuce podílových fondů tak zůstává naprosto dominantní.
Tabulka 2: Zprostředkovatelé podílových fondů
| Zprostředkovatel | Fondové mandáty (Kč) |
| Česká spořitelna, a. s. | 132 024 178 058 Kč |
| ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost | 110 180 098 316 Kč |
| Komerční banka, a. s. | 58 138 976 803 Kč |
| Conseq Investment Management, a. s. | 37 767 667 318 Kč |
| Amundi (group) (Pioneer AM, Pioneer IS, IKS-KB) | 27 324 209 716 Kč |
| Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. | 26 165 657 872 Kč |
| Raiffeisenbank a.s. | 24 168 102 199 Kč |
| J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. | 18 188 735 056 Kč |
| NN Investment Partners C.R., a.s. | 14 268 674 674 Kč |
| MONETA Money Bank, a.s. | 10 995 560 190 Kč |
| AXA Investiční společnost, a. s. | 9 919 337 420 Kč |
| ZFP Investments, investiční společnost, a.s. | 5 911 848 273 Kč |
| ING Bank N. V., organizační složka | 5 446 111 608 Kč |
| UniCredit Bank Czech Republic, a. s. | 2 885 543 242 Kč |
| PROSPERITA investiční společnost, a. s. | 1 768 006 090 Kč |
| OSTATNÍ | 2 856 349 840 Kč |
| CELKEM | 488 009 056 675 Kč |
Zdroj: AKAT ČR
Fondy kvalifikovaných investorů zažívají boom
V posledních letech vznikají fondy kvalifikovaných investorů (FKI) jak na běžícím páse. Jen členové AKAT ČR spravují přes 200 fondů kvalifikovaných investorů s majetkem 148,787 mld. Kč. Cílová hodnota majetku ve správě je ale mnohem vyšší, neboť většina fondů kvalifikovaných investorů chce získat alespoň 1 mld. Kč.
Graf 2: Vývoj počtu fondů kvalifikovaných investorů a objem prostředků v jejich správě
Zdroj: AKAT ČR
Fondy kvalifikovaných investorů nejsou dostupné pro každého. Minimální výše investice se pohybuje na úrovni 1 mil. Kč – a některé fondy mají požadavky ještě přísnější. Navíc chce-li domácnost své investice alespoň částečně diverzifikovat (rozložit) 1 mil. Kč rozhodně nestačí…
