Technická versus fundamentální analýza: Která je lepší?

Obchodování na kapitálových trzích vyžaduje jeden z nejkomplexnějších přístupů ve srovnání s ostatními lidskými činnostmi. Znamená důkladnou analýzu všech dostupných informací o obchodovaném instrumentu a její správné vyhodnocení. Dnes se obchoduje on-line a informace z druhého konce světa mohou v mžiku ovlivnit ceny a sentiment trhů na jiném kontinentu.

Základní přístupy

V zásadě existují dva přístupy ke zkoumání trhů a zastánci obou přístupů jsou v neustálé rozepři. Jedná se o fundamentální a technickou analýzu trhů, které jsou základními školami myšlení obchodníků. Jablkem sváru je absolutně rozdílný přístup k samotné analýze trhu, přičemž oba typy přístupů se dají použít pro analýzu jakéhokoliv finančního aktiva.

Cílem fundamentální analýzy je zkoumání základních faktorů ovlivňující kurz finančního instrumentu. Tento přístup je starší a stojí za samotným základem obchodování na kapitálových trzích. Zkoumá účetnictví firem, fundamentální data z ekonomik, ale také počasí či stavy zásob, ať už komodit či výrobků na skladě. Na základě vyhodnocení těchto faktorů pak obchodníci dělají svá investiční rozhodnutí.

Naopak techničtí analytici nevěnují těmto faktorům pozornost, protože, jak říkají, veškeré informace jsou již zohledněny v ceně, která se neustále tvoří na trhu na základě všech dostupných informací. Výzkum cen a aktivita obchodníků je tedy dostatečná pro investiční rozhodnutí. Technická analýza se používá několik desítek let a skutečně masově ji rozšířil až vynález počítače v sedmdesátých letech. Někteří obchodníci ji však dodnes považují za černou magii z důvodu nepochopení podstaty davového chování a jeho grafického zobrazení.

Mohou spolupracovat?

Z obou přístupů je zřejmé, že technická a fundamentální analýza si obecně neodporují. Cíl mají stejný. Poskytnou obchodníkovi informace, na základě kterých je schopen dosahovat konzistentních profitů. Přestože řeší stejné otázky, metoda analýzy je natolik rozdílná, že se jejich výsledky mohou navzájem doplňovat. Rozdílně přístupy jsou tedy žádoucí. To ovšem neznamená, že se konečný náhled na trh fundamentální a technické analýzy neliší. Naopak, nesoulad rozezní varovný signál, který si vždy zaslouží pozornost.  Nejúspěšnější jsou dlouhodobě přístupy, které obchodování v takové situaci neumožňují. V prvé řadě tak jde o správné nastavení obchodního systému, a to na základě testování přístupů na historických datech.

^REKLAMA

Dalším faktorem je časový rámec analýzy. Obecně se fundamentální analýza používá pro střednědobé a dlouhodobé obchodování, zatímco technickou analýzu lze použít v jakémkoliv časovém rámci od jednominutové po týdenní svíčky. Nejoblíbenější je však v intradenním obchodování, kde nad fundamentální analýzou jasně dominuje. Ani ta se však úplně nevzdává své užitečnosti pro krátkodobé obchodování, a to zejména v době zveřejnění důležitých statistik.

Fundamentální analytik může využívat prvků technické analýzy pro nejlepší vstupy či výstupy z obchodů, zatímco obchodní příkaz bude ve směru makrodat. Naopak technický analytik může hledat ve fundamentech potvrzení svých obchodů a vyplatí se mu také opatrnost v době zveřejnění hlavních fundamentů. Jinému obchodníkovi může fundamentální analýza sloužit k výběru perspektivních finančních instrumentů, technice přenechá řízení samotného obchodu.

Která je lepší

Zarytí vyznavači pouze jednoho typu analýzy nemusí souhlasit, ovšem oba typy přístupů prokázaly své kvality a obchodní systém založený na fundamentální i technické analýze má potenciál k lepším výsledkům, než použití pouze jednoho z nich. Preference pouze jednoho typu analýzy snižuje obchodníkovy šance, a ten obvykle časem přehodnotí svůj obchodní systém, či na trhu skončí.

Titulek tohoto článku byl zvolen záměrně konfrontačně, avšak obchodníci s otevřenou myslí a bez předsudků vědí, že používáním obou přístupů se šance na přežití na trzích zvyšuje.

Autor je analytikem X-Trade Brokers.