CZK/€ 25.085 +0,04%

CZK/$ 23.972 -0,15%

CZK/£ 30.307 +0,10%

CZK/CHF 26.635 +0,11%

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

17. 04. 2024

0 komentářů

Výnosy korporátních dluhopisů na začátku roku překvapivě rostly

 

Výnosy korporátních dluhopisů otočily trend. Podnikové dluhopisy se v lednu chovaly v rozporu s ekonomickou logikou. Ve chvíli, když už centrální banka začala snižovat své úrokové sazby, dluhopisům rostl výnos a vrátil se tak ke svému dlouhodobému trendu.

Loading



 

Vážený průměrný výnos v lednu vyskočil z prosincových 7,45 % na 8,43 % p. a. Vyplývá to z údajů Srovnávače dluhopisů, největšího dluhopisového portálu v České republice.

Vladimír Pikora k tomu uvádí: „Skok nahoru považuji spíš za anomálii než trend. Trend by měl v příštích měsících klesat.“ Objem podnikových emisí v lednu vzrostl na 4,1 mld. Kč. To je pro leden normální. S novým rokem je vždy více emisí. Nicméně z většího nadhledu dvou let je vidět dlouhotrvající pokles. Ve srovnání s listopadem nastal výrazný pokles, a to z překvapivých 8 miliard Kč na výše zmíněné 4 miliardy.

Zatímco za celý rok 2023 tvořily malé emise 46 %, v lednu vyskočily na 51 %. „To signalizuje, že máme hlad po financování od menších firem, které nabízejí emise s vyššími výnosy.“ uvádí Vladimír Pikora, hlavní ekonom a analytik skupiny Comfort Finance Group (CFG). Velké emise nad 100 mil. tvořily vloni 18 % emisí, letos v lednu jen 11 %. Velcí hráči jsou evidentně zafinancováni. S měnící se strukturou trhu se mění i průměrný výnos.

Rozložení emisí podle výnosu za celý loňský rok říká, že emise s výnosy nad 10 % činily v roce 2023 21 % trhu, v lednu to bylo už jen 14 %. Dluhopisy s těmi opravdu vysokými výnosy mizí. Přibývá ale dluhopisů s výnosy v rozmezí 8 až 10 %. Vloni tvořily tyto emise 40 % všech emisí, nyní tvoří 51 % trhu.

REKLAMA

Průměrná splatnost emisí mezitím vzrostla na 3,9 roku oproti minulému měsíci. V listopadu délka splatnosti emisí překročila 4 roky. Dluhopisy hrají na finančních trzích stále větší roli.

Důležité je zaměřit se i na zajištění emisí. Absolutně nejčastějším zajištěním bylo v roce 2023 ručitelské prohlášení. To měla více než polovina dluhopisů. Velmi oblíbený je i agent pro zajištění. Zajištění nemovitostí mělo mnohem méně emisí. Těch bylo jen necelých 11 %. Pro trh by bylo dobré, kdyby v budoucnu bylo nemovitostí zajištěno mnohem více dluhopisů.

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Investiční velmistři odkryli své tahy. Na co vsadil Buffett a další legendy?

Přední americké investiční fondy v rámci regulatorní povinnosti minulý týden zveřejnily svá investiční portfolia amerických akcií v rámci formuláře 13F. Fondy jsou ze zákona povinny uvést, kolik a jaké americké tituly prodaly či nakoupily ve čtvrtém kvartále 2024 a jaké tituly drží. Formuláře 13F vždy musí být podány do […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

20. 02. 2025

FondZoom: Představení fondu kvalifikovaných investorů AVANT – BRIXX SICAV, a.s., investice do nové čtvrti v Brně

Fond kvalifikovaných investorů BRIXX SICAV, a.s., se soustředí na přímé investice do nemovitostních aktiv s cílem dosažení atraktivního zhodnocení při zachování konzervativního přístupu k řízení rizik. Fond investuje primárně do projektu BRIXX Brno, nově vznikající městské čtvrti v Brně, která kombinuje moderní bydlení, komerční prostory a zdravotnické […]

Text: Redakce

Foto: www.brixxbrno.cz

19. 02. 2025


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *