Vyplatí se II. pilíř i při nízkém zhodnocení?

Vzali jsme na paškál jednu z našich studií. Jak by se změnila struktura výhodnosti přestupu do II. pilíře za předpokladu nenaplnění námi očekávaného zhodnocení?

Analyzovali jsme výhodnost přestupu do fondů druhého pilíře dle očekávaného zhodnocení. Tohoto očekávaného zhodnocení jsme docílili vlastním výpočtem za pomoci zvážení investičních bariér jednotlivých fondů.

Vyjděme ze stejného zhodnocení, nebudeme již ale očekávat jeho naplnění ze 100 %, nýbrž pouze z 50 %. Výsledná tabulka zhodnocení jednotlivých fondů poté bude vypadat takto:

Tabulka 1: Zhodnocení při 50% výkonnosti

Zdroj: Vlastní výpočet

S nižším zhodnocením se nám přímo úměrně snížil i poplatek za zhodnocení. Poplatek za správu je ale fixní, a tak zůstal zachován na stejné výši. A díky tomuto fixnímu poplatku za správu bude připsané zhodnocení ve výsledku snížené dokonce o víc procent, než činilo snížení výkonnosti samotného fondu. Např. bylo -li při 100% výkonnosti u dluhopisového fondu výsledné zhodnocení 3,007 % a připsané činilo 2,707 %, je při 50% výkonnosti výsledné zhodnocení 1,503 % a připsané pouze 1,203 %. Procentní rozdíl mezi původními připsanými 2,707 % a nově připsanými 1,203 % tvoří 55,56 %.

Nyní si projděme, co nám toto snížení výkonnosti fondů provede s analýzou přestupu do fondů
II. pilíře.

Dluhopisový fond

U dluhopisového fondu nám křivka hraničního příjmu při 50% výkonnosti neklesá tak strmě, jako tomu bylo při 100% výkonnosti. Je to dáno tím, že díky nižšímu zhodnocení fondu je potřeba investovat vyšší částky, aby absolutní výnos z této investice pokryl výši sníženého příjmu z I. pilíře. Při investování do tohoto fondu je za těchto podmínek nezbytné, aby účastníci pobírali minimálně hrubou mzdu ve výši 12 000 Kč až 22 000 Kč v závislosti na roku narození.

Konzervativní fond

U konzervativního fondu se poprvé dostáváme na částku 23 000 Kč jako hraničního hrubého příjmu pro přestup do II. pilíře. U nejmladších ročníků tato částka stoupla také, a to z 10 000 Kč při 100% výkonnosti na 15 000 Kč při 50% výkonnosti. Účastníci musí opět pobírat stejnou nebo vyšší hrubou mzdu než je hraniční částka, aby se jim vyplatilo přestoupit do tohoto konzervativně investujícího fondu. 

Vyvážený fond

Vyvážený fond je i při 50% výkonnosti neustále výhodný u účastníků pobírajících minimální mzdu, jen se nám posunula hranice roku jejich narození, a to od roku 1971 při 100% výkonnosti k letům 1991 a mladším. Účastníci narození v roce 1991 a později si mohou dovolit investovat do tohoto fondu i s minimální hrubou mzdou 8 000 Kč měsíčně. Pro účastníky narozené před rokem 1991 je vhodné investovat do tohoto fondu s vyšší než minimální mzdou, dle grafu.

Dynamický fond

Dynamický fond kopíruje fond vyvážený, a to s menším dopadem. Posun pro ročníky pobírající minimální mzdu zde není plných 20 let jako u fondu vyváženého, ale let 15. Minimální hrubá mzda jako hraniční částka pro přestup je při této výkonnosti pro ročníky 1981 a mladší. Potenciální účastníci dynamického fondu narození před rokem 1981 by měli investovat do tohoto fondu pouze s vyšší než minimální hrubou mzdou.

Dle doporučeného investičního horizontu je konzervativní fond vhodný pro ročníky 1951 až 1953. Při nedosažení očekávaného zhodnocení, nýbrž pouze zhruba polovičních hodnot tohoto zhodnocení, je vhodné do konzervativního fondu vstoupit při výši hrubé měsíční mzdy 23 000 Kč a více.

Dluhopisový fond je dle doporučeného investičního horizontu vhodný pro ročníky 1953 až 1955. Těmto ročníkům odpovídá hrubá měsíční mzda ve výši 21 000 Kč až 22 000 Kč a vyšší.

Vyvážený fond je dle doporučeného investičního horizontu oproti dluhopisovému fondu vhodný pro ročníky 1955 až 1960. Těmto ročníkům odpovídá hrubá měsíční mzda ve výši 19 000 Kč až 21 000 Kč.

A dynamický fond je dle doporučeného investičního horizontu vhodný pro všechny ročníky 1960 a mladší. Těmto ročníkům odpovídají hrubé měsíční mzdy ve výši 8 000 až 17 000 Kč.

Vezmeme-li opět v úvahu, že důchodová reforma je primárně určená pro účastníky mladší 35 let narozené v letech 1978 a později, pro tyto účastníky je po posouzení doporučeného investičního horizontu vhodné přestoupit při výši hrubé mzdy 8 000 Kč až 10 000 Kč do fondů II. pilíře. A to i přes relativně hodně uměle snížené očekávané zhodnocení investičních fondů.