CZK/€ 25.325 -0,20%

CZK/$ 23.280 +0,01%

CZK/£ 30.158 -0,25%

CZK/CHF 26.871 -0,13%

06. 12. 2012

0 komentářů

Dotýká se Evropa dna recese?

 


 

Na první pohled pozitivní číslo ovšem uvnitř skrývá řadu protichůdných tendencí. Za lepším výkonem stojí především výrazné zlepšení nálady v Německu a ve Španělsku. Naopak vyhlídky podnikatelů se výrazně zhoršují v Itálii, kde index spadl zpátky k tříměsíčním minimům.

Divergence uvnitř eurozóny ale není nic nového. Podobně jako většina ekonomů sázíme na to, že odraz ode dna recese v eurozóně potáhnou ekonomiky silného jádra v čele s Německem. Z tohoto pohledu je naopak relativně příjemný pohled do Španělska, kde se PMI prudce vylepšily (i když z extrémně nízkých úrovní) a říjnový průmysl také výrazně překonal očekávání trhu.

Problém s oživením v eurozóně může ležet jinde než v divergenci mezi zeměmi. Jak dnešní PMI tak o něco dříve index německé podnikatelské nálady Ifo ukazují na jeden znepokojující trend – vylepšuje se především nálada v sektoru služeb. Je přitom jasné, že obrat k lepším zítřkům zpravidla indikuje zlepšující se průmysl. Při detailnějším pohledu do Německa obavy jenom narůstají – náladu táhne vzhůru maloobchod. To nemusí znamenat nic jiného než očekávání silných Vánoc ve chvíli, kdy Němci mají stále rekordně nízkou nezaměstnanost. Takové vysvětlení bohužel dává pramalou naději, že optimismus podnikatelům vydrží i po vánoční euforii.

Německo samozřejmě zůstává klíčovým barometrem i pro celou střední Evropu. Náznaky obratu k lepšímu v posledních německých číslech již pozorujeme i u nás. Český Blesk (náš předstihový indikátor pro Česko) výrazně zpomalil tempa propadů a polský po více než dvaceti měsících poprvé vzrostl. Na bujaré oslavy je zatím každopádně příliš brzo.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

REKLAMA

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Komentář k nedávné panice na trzích: Jsme svědky počátku krize?

Uplynulé dny přinesly jedny z největších burzovních výprodejů za poslední roky, prakticky od začátku covid 19 k něčemu podobnému nedošlo. Poklesy odstartovala „asijská seance“, kde ztrácely akcie v rámci Japonska až o 12 % za den. Volatilita amerických akcií pak odpoledne dosáhnula takřka nevídaných hodnot a skočila za den až […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

16. 08. 2024

Diverzifikace portfolií za účelem ochrany před dopady globálního oteplování

Globální oteplování představuje rostoucí hrozbu nejen pro životní prostředí, ale také pro finanční trhy a investiční strategie. Investoři mohou podniknout několik kroků, aby zajistili, že jejich investice budou nejen finančně výnosné, ale také udržitelné a odolné vůči negativním dopadům globálního oteplování.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

25. 06. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *