CZK/€ 25.330 +0,16%

CZK/$ 24.057 +0,45%

CZK/£ 30.413 +0,26%

CZK/CHF 27.245 +0,62%

05. 02. 2014

0 komentářů

ECB se připravuje na další uvolnění měnových kohoutů…

 


 

I když trhy zatím od ECB nic nečekají, pravděpodobnost dalšího uvolnění měnových kohoutů výrazně vzrostla. Na poslední tiskové konferenci president Mario Draghi řekl, že je připraven uvolňovat měnové kohouty dál, pokud se zhorší dostupnost likvidity pro evropské banky nebo pokud dojde k dalšímu poklesu inflačních očekávání. V obou dvou bodech se jeho obavy částečně naplňují. Přebytečná likvidita na účtech bank dál klesá a v uplynulém měsíci banky čelily nečekanému (i když dočasnému) nárůstu mezibankovních sazeb (EONIA) . Ten nakonec opadl, protože si většina bank dobrala potřebnou likviditu přímo od ECB. Situace na mezibankovním trhu ve světle pokračujících splátek LTRO a přípravy na zátěžové testy ECB ale i tak vypadá křehce.

Inflační očekávání sice zatím dál nepoklesla – podle posledních známých čísel na konci roku 2013 ale zůstávala pod 2%ním cílem. Co je ale důležité, samotná inflace v lednu opět nečekaně spadla k říjnovým minimům na 0,7 % (především kvůli energiím). Delší období super-nízké inflace se přitom zpravidla dostane do inflačních očekávání a ECB z toho může být nervózní. Navíc i v dalších měsících podle našich odhadů inflace nemusí ještě začít růst. 

Pokud chce tedy být ECB kredibilní a konzistentní s výroky svého prezidenta, měla by na danou situaci reagovat. Jako nejpravděpodobnější se v tuto chvíli jeví kosmetické snížení sazeb o 10–15 bps (na ničem větším se asi centrální bankéři nedohodnou). Pokud k němu dojde, bude to příznivá zpráva i pro celou střední Evropu, především  pro zloty a forint. Česká koruna si tradičkně bude dál žít svým vlastním životem a bude ji víc zajímat nova prognóza z pera České národní banky. 

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery


REKLAMA

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Revoluce v AI – pohled napříč sektory

Od poloviny 50. let 20. století jsme byli svědky tří období výrazného růstu produktivity, která byla poháněna zaváděním nových technologií, konkrétně mainframů, osobních počítačů a webových prohlížečů. Nyní stojíme na prahu další technologické revoluce, přičemž je jasné, že umělá inteligence (AI) představuje nové technologické paradigma, které by […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

15. 11. 2024

Na jaké současné geopolitické krize se v dnešní době zapomíná a jak ovlivňují finanční trhy?

Zatímco některé geopolitické konflikty, například na Blízkém východě a ve východní Evropě, dominují titulkům novin, jiné regionální krize nemusí být z evropského pohledu tak viditelné, a přesto mohou mít významný dopad na finanční trhy. Tyto „neviditelné” konflikty nebo napětí často ovlivňují určitá odvětví nebo regiony a vytvářejí […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

14. 11. 2024

Je ESG investování mrtvé? Vzestup a pád udržitelného investování

Investování do ESG (Environmental, Social, and Governance) v posledním desetiletí změnilo podobu financí. Původně slibovalo investorům způsob, jak podpořit společnosti, které se zabývají globálními problémy, jako je změna klimatu, sociální nerovnost a odpovědnost podniků, a zároveň usilovat o solidní výnosy. S rostoucím zájmem o odpovědné investování přilákaly […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

12. 11. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *