CZK/€ 25.285 -0,16%

CZK/$ 23.179 -0,44%

CZK/£ 30.078 -0,27%

CZK/CHF 26.860 -0,04%

14. 12. 2016

0 komentářů

FED: Co čekat?

 


 

Mnohem důležitější než výsledek však bude to, jakou zprávu FED trhům vyšle. V minulých letech FED opakovaně prognózoval mnohem strmější růst sazeb, než co nakonec nastalo a než co očekával trh (loni touto dobou např. viděl FED sazbu na konci roku 2016 na 1,25–1,5%), a byl tak svá očekávání nucen v kolizi s méně inflační realitou opakovaně snižovat. Během letošního roku je pak zmírnil natolik, že se nyní shodují s očekáváním trhu – dle mého tak na minulém zasedání definitivně skončilo období, kdy FED se svými prognózami seshora kontinuálně „konvergoval“ k trhu.

Klíčovou otázkou pro trhy je, co se s jeho výhledem stane dál. Zde bude Fed zvažovat dvě protichůdné věci. Na jedné straně výraznou nejistotu ohledně síly oživení v EMU (Brexit, volby ve Francii) i ve světě (Čína) a silný dolar, který je zčásti odrazem těchto nejistot – všechno jsou to faktory globálně proti-inflační. Na druhé straně se však bude muset vypořádat s potenciální (hospodářskou) politikou nového amerického prezidenta. Její inflační dopady přitom zamlžuje jak vícero opatření, které na inflaci můžou mít vliv (fiskální stimulus, omezení imigrace), tak nestálost postojů jejího nositele. V takovém prostředí se mi jako nejpravděpodobnější jeví v podstatě vyčkávací mód, tj. jenom malý posun v očekáváních sazeb směrem nahoru. Mnohem větší jestřábí posun uvidíme poté, co politika nového prezidenta dostane konkrétnější rozměry. 

Martin Lobotka, hlavní analytik Consequ

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

V návratnosti investic by nyní měly hrát prim evropské a americké akcie

Čtvrtému čtvrtletí budou vévodit debaty o tempu snižování sazeb a nadcházejících amerických volbách, které se konají 5. listopadu. Po posledních dvou cyklech z let 2000 a 2007 jsou investoři přesvědčení, že i tento cyklus snižování sazeb s sebou přinese začátek recese. Pokud však hledáme vodítka do budoucna, nesmíme se ohlížet […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 10. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *