CZK/€ 25.340 +0,22%

CZK/$ 23.254 +0,32%

CZK/£ 30.194 +0,38%

CZK/CHF 26.953 +0,35%

18. 09. 2013

0 komentářů

Fed dnes odstartuje velmi pozvolné utahování měnových šroubů

 


 

A čeho se večer od zasedání FOMC můžeme dočkat. S ohledem na lepšící se makroekonomickou situaci trhy očekávají, že Fed zpomalí tempo nákupů dluhopisů o 10 mld. měsíčně. Zatímco tento výstup by neměl trhy překvapit, jinak tomu může být u nových makro odhadů Fedu, které fakticky naznačí, jak rychle se může schylovat v USA ke zvýšení oficiálních úrokových sazeb. A v tomto případě mohou být důležité tři informace. Za prvé, jak výrazně budou zrevidovány odhady pro míru nezaměstnanosti směrem dolů.

Za druhé, zdali zůstane nedotčena hranice 6,5 % pro míru nezaměstnanosti jakožto úroveň, od níž by Fed mohl zvýšit oficiální úrokové sazby. A konečně za třetí, kam se posune konsensus odhadu prvního zvýšení úroků činěný členy vedení Fedu (nyní je to jednoznačně rok 2015). Sázíme přitom na to, že všechny informace vyšlou jestřábí signál – především pak, že hranice 6,5 % zůstane nedotčena a očekávání růstu sazeb již v roce 2014 výrazně vzrostou. Na šéfovi Fedu Bernankemu pak bude, aby na následné tiskové konferenci výše uvedené jestřábí signály co nejvíce potlačil, přičemž je otázkou, zdali se mu to zcela podaří.

A jaká může být reakce trhů? Pokud to večer dopadne, tak jak jsme se pokusili naznačit výše, tak se dost možná obnoví růst tržních úrokových sazeb a také dolar by mohl zpevnit – zejména na úkor měn ze zranitelných zemí emerging markets (BITTS).

Jan Čermák
Analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

V návratnosti investic by nyní měly hrát prim evropské a americké akcie

Čtvrtému čtvrtletí budou vévodit debaty o tempu snižování sazeb a nadcházejících amerických volbách, které se konají 5. listopadu. Po posledních dvou cyklech z let 2000 a 2007 jsou investoři přesvědčení, že i tento cyklus snižování sazeb s sebou přinese začátek recese. Pokud však hledáme vodítka do budoucna, nesmíme se ohlížet […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 10. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *