BIG EXPERT: Index S&P500 počtvrté u silné rezistence! Prorazí?

Investoři pozorně sledovali i vývoj u akcií Monety, které se vymanily z prodejního tlaku a posilují v reakci na ukončená jednání o spojení Air Bank a českých a slovenských aktivit Home Creditu. Tato avizovaná transakce byla trhem vnímána se smíšenými pocity. Z dlouhodobého hlediska převládal opatrně pozitivní výhled, ale před ukončením jednání stály za prodejním tlakem zřejmě obavy ze vstupu nového silného akcionáře a jeho vlivu na obchodní a dividendovou politiku případné nově vzniklé finanční skupiny.

Pozornost je zaměřena také na společnost ČEZ, kde probíhá další kolo mediálně vděčného tématu výstavby a možností financování nových jaderných zdrojů. Při pohledu na roční vývoj cen energií na burzách by měly akcie ČEZ reagovat minimálně mírným růstem, ale uvažovaná masívní investice spojená s výstavbou nových zdrojů a nejistota kolem formy financování je pro cenový růst akcií zatím velkou brzdou.

Akcie bank drží růstový trend a jsou od začátku roku hlavními tahouny pražské burzy.

Celkově zůstala i v minulém týdnu nálada na akciovém trhu pozitivní a to i přes vyšší míru inflace a pravděpodobné další zvýšení sazeb ze strany České národní banky na příštím zasedání bankovní rady.

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Zahraniční trhy

Americké zámořské indexy od počátku roku silně posilují a smazávají ztráty z konce minulého roku. Tento týden přinesl mnoho zajímavých zpráv v podobě předběžných výsledků obchodního jednání mezi USA a Čínou, komentář předsedy americké centrální banky Jerome Powella na půdě amerického senátu, dalšího jednání a možného odkladu odchodu Spojeného království z Evropské unie a zklamání z vietnamského summitu.

Americký prezident Donald Trump potvrdil, že odloží uvalování nových cel na čínské zboží. Během víkendu totiž bylo dosaženo podstatného pokroku v jednáních o vzájemném obchodu. Potvrdil také, že v případě dalšího pokroku se chystá sejít se svým čínským protějškem Si Ťin-pchingem na svém floridském letovisku Mar-a-Lago. Trump oznámil, že USA učinily podstatný pokrok v obchodních jednáních s Čínou o důležitých strukturálních tématech včetně ochrany duševního vlastnictví, převodu technologií, zemědělství, služeb, měny a mnoha dalších témat.

V důsledku produktivních rozhovorů odloží navyšování cel z americké strany, dosud plánované na 1. březen. Pokud obě strany dosáhnou dalšího pokroku, hodlá Trump uspořádat setkání s čínským prezidentem, aby uzavřeli příslušnou dohodu. Trhy však na tyto zprávy reagovaly rozpačitě a uzavřely jen s malými zisky. Lze tak předpokládat, že optimismus z těchto jednání už jen akciových indexech zahrnut.

Britská premiérka Theresa May ve svých plánech dalšího postupu plánuje až dvouměsíční odklad odchodu Spojeného království z Evropské unie. Vládní činitelé připravili sérii alternativních řešení ve snaze předejít rezignacím ministrů, kteří jsou rozhodnuti podpořit návrh části poslanců odmítnout odchod Británie z EU bez uzavření dohody. Ministerská předsedkyně už řekla, že parlament nebude nyní hlasovat o brexitové dohodě, má se tak ale stát do 12. března, tedy pouhých 17 dní před stanoveným termínem brexitu.

Úterní a středeční seance přinesla projev předsedy Fedu Jerome Powella, který před americkými Senátory zopakoval, že Fed zatím nehodlá s dalším zvyšováním sazeb nijak pospíchat. Důvodem jsou obavy ze zpomalování ekonomické aktivity a nedávná horší makrodata. Zároveň ale dodal, že kondice americké ekonomiky zůstane i nadále robustní. Výhled trhu pro další vývoj sazeb se po včerejšku nijak výrazně nezměnil a trh dál přičítá větší pravděpodobnost jejich letošnímu snížení než jejich letošnímu růstu.

Podle Powella jsou současné ekonomické podmínky zdravé a výhled zůstává pozitivní. V minulých měsících však podle jeho slov Fed zaznamenal několik rozporuplných signálů. Situace na finančních trzích byla volatilní, přičemž finanční podmínky v současné době podporují hospodářský růst méně, než tomu bylo na začátku loňského roku. Míra nejistoty navíc zůstává značná. Na druhou stranu Powell zmínil silný trh práce, známky rychlejšího růstu mezd i spotřebitelských výdajů.

Trhy dnes ráno zastihla zpráva, že severokorejský vůdce si chce jaderné zbraně nechat a žádná dohoda nebude. Druhá schůzka amerického prezidenta Donalda Trumpa a severokorejského lídra Kim Čong-una tak skončila předčasně bez společného obědu. Podle Bílého domu žádná společná deklarace podepsána nebude. Trump na tiskové konferenci řekl, že Kim žádá úplné zrušení všech sankcí na KLDR, ale zároveň si chce ponechat část jaderného arzenálu.

Za USA se dnes bude pozornost upírat ke zveřejnění revize amerického HDP za 4Q 2018. Německo představí report vývoje indexů spotřebitelských cen CPI za měsíc únor. Zajímavá situace se rýsuje na nejširším americkém indexu S&P500, kdy došlo ke čtvrtému odrazu od rezistence na úrovni 2800 – 2820 bodů. Ačkoliv je technickou analýzu na indexovém podkladu nutné brát s určitým odstupem, je zcela zřejmé, že malá korekce by nyní opět pročistila vzduch a umožnila akciím nabrat sílu do následujících dní a týdnů. Právě dnešní report HDP může být strůjcem větší volatility. Report totiž ukáže, jak si vedla americká ekonomika v závěru roku. Jelikož první čtení bylo kvůli shutdownu odloženo, obchodníci se dozvědí, co za touto dynamikou stojí.

Libor Stoklásek, Grant Capital

Graf: Vývoj index S&P500 (Daily, 2017-2019)

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů).  **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Jakub Švábenský, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers