BIG EXPERT: Nižší volatilita na trzích, prázdninový poklid a čekání na FED

České akcie – Někdy to přijde

Praha se v srpnu nadechovala k růstu, tak jako kdyby snad chtěla promluvit k okolním státům a trhům v regionu, že právě ona nemusí být stále na chvostu a že konečně dokáže zaznamenat i slušné zisky a pohyby na sever.

Jenže… jsme v září, kde bude mít index PX velmi složitou pozici v proražení 200denního klouzavého průměru. V tomto týdnu první pokus nevyšel a je otázkou, zda vůbec bude mít sílu to zkusit znovu. Z jakých makrodat bude čerpat nebo proč zrovna k nám by se měl hrnout kapitál, který by s cenou výrazněji zahýbal?

Trochu paradox. Z posledních dvou reportovaných výsledků na pražské burze se mohl radovat nejeden investor, avšak z pohybu kurzů málokdo. Zajímavé je, že za oceánem firmy vesměs reportovaly horší čísla a meziroční pokles tržeb a zisků (ano, byly nad svými odhady) a kupci neváhali a tlačili cenu akcií nahoru. Proč tomu tak není u nás, je otázka, vidíme odliv kapitálu zahraničních fondů i velkých investičních skupin, jakoby snad šly na svůj píseček, který jim připadá lepší. Je tomu ale skutečně tak? Pro českého investora může být výhodou v těchto dobách zaujmout dlouhé pozice a poté, až zase oni budou „v módu“ investovat do východní a střední Evropy zbytkový a nadbytečný kapitál, tak se radovat z příchodu kupce a nechat si tlačit cenu nahoru.

Aktuálně mě zaujaly akcie Komerční banky, které se odrazily ode dna, konkrétně od velmi silné podpůrné úrovně 800 Kč za akcii a předvedly slušnou, byť zatím krátkou rally. Zisky na Komerční bance mohou pokračovat, úrokové sazby jsou rekordně nízko a jakákoliv zmínka o jejich zvedání by bankovním titulům pomohla.

Nicméně si trhy nyní dávají oddech a čekají na čtvrteční komentář guvernéra Evropské centrální banky, který zas dle své rétoriky, dokáže slušně pohnout trhem.

Koncem září opět budou všichni upírat zrak k paní J. Yellenové, nicméně to, že by ale zvedala základní úrokovou sazbu, si dneska myslí menšina trhu.

Michal Blažek, BH Securities

Zahraniční trhy 

V minulém týdnu se většina světových indexů obchodovala v poměrně úzkém pásmu. Konec léta obecně nebývá příliš hektický. Nižší volatilita může také souviset s čekáním na rozhodnutí americké centrální banky o případném zvýšení úrokových sazeb. Nálada na trhu stále zůstává optimistická, indexy se drží mírně pod úrovní letošních maxim.

Na trhu fúzí a akvizic se vynořila zajímavá nabídka německé firmy Bayer na převzetí americké společnosti Monsanto za 130 USD za akcii. Jak uvádějí Financial Times, bylo by to největší převzetí americké společnosti německou firmou od roku 1998, kdy Daimler-Benz koupil Chrysler. Další zajímavou akvizicí je fúze kanadské Enbridge a americké Spectra Energy, díky které se stanou největším zpracovatelem a distributorem ropy a zemního plnu v Severní Americe s celkovou hodnotou kolem 127 mld. USD.

Stále více problémům musí čelit společnosti napojené na Elona Muska, kterému se letos střídavě daří i nedaří. O víkendu překvapila zpráva o explozi nosiče Falcon 9, při které přišla společnost Spacecom o satelit AMOS – 6. Ten chtěl využít především Facebook pro satelitní pokrytí Afriky internetem. Začátkem týdne zahájila společnost Tesla v Holandsku vyšetřování nehody modelu S, při které zemřel řidič. Ani solární SolarCity není v dobré kondici a plánovaná fúze s Teslou je nadále trnem v oku některým investorům. To má samozřejmě negativní vliv na cenu akcií obou společností. Bude zajímavé sledovat další osudy všech zmíněných společností, protože jistě nabídnou zajímavé příležitosti ke spekulacím na vývoj ceny.

Jízdu na horské dráze zažívají poslední dva měsíce akcie japonské společnosti Nintendo. Nejprve v půlce léta s Pokémony pokořily z hladiny 15000 jenů hranici 30000 jenů za akcii, aby se následně rychlým tempem vrátily k úrovni 20000 jenů. Středeční oznámení firmy Apple, že na nové iPhony zařadí legendární hru SuperMario, katapultovalo akcie opět k téměř 30000 jenů za akcii. Uvidíme, zda se napodruhé podaří tuto úroveň dlouhodoběji udržet.

V následujícím týdnu bude dobré sledovat, zda si trhy budou chtít v průběhu září projít korekcí, kterou indikují některé signály právě končícího týdne, nebo se vydají vstříc novým maximům.

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

  ) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

  * ) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / Poštovní spořitelna,Martin Pecka, Patrik Hudec / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Josef Němeček, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz