18. 05. 2020
BIG EXPERT: Přehnaný optimismus indikuje „sell in May“
Vývoj na kapitálových trzích doznává v některých ohledech nečekaně optimistický vývoj. V zámoří index Nasdaq dokonce v posledních dnech vymazal letošní ztráty. Některé biotechnologické tituly se vezou na vlně očekávání profitu z koronaviru, technologické pak v očekávání, že právě krize posune jejich byznys ještě dále.
Že je řada očekávání na současnou dobu přehnaná, asi nejlépe ilustruje vývoj akcií Apple. Tato v zámoří v současnosti po Microsoftu druhá nejhodnotnější společnost se kurzově v úvodu týdne na pár dolarů přiblížila svým historickým maximům. A to přestože pokles prodejů nejen iPhonů šel dolů a obecně poptávka po zbytném spotřebním zboží nebude mít v době nastupující krize na růžích ustláno. Že by tak Apple dokázal meziročně letos navyšovat příjmy a navíc nezaznamenal alespoň o nějaký procentní bod pokles svých i tak stále výrazných marží, se zdá být nemožné. Přesto jeho akcie udělaly výše zmiňované. Titul má výraznou váhu v indexech. Vzhledem k tomu že jsem tedy na jeho vývoj pro nejbližší týdny pesimista, mj. i proto očekávám na Wall Street pokles.
V porovnání se zmiňovaným trhem Nasdaq evropské trhy včetně pražské burzy až takovým optimismem nehýří. Jak jsem predikoval v úvodu dubna ve svém posledním komentáři, čekala nás především volatilita a spekulativní růst akcií CETV. Jsme toho svědky a lze to znovu jen zopakovat. Dopady nastupující krize stále těžko predikovat, na pražské burze nadále zvláště ve finančním sektoru. Vidíme tak logicky po kurzovém nádechu bank jejich jižní směrování. Stále tak vývoj mohou využívat především krátkodobí aktivní investoři.
Likvidita na pražské burze se sice pomalu vrací zpět k loňskému normálu, a tedy minimům, aktivnímu obchodnímu přístupu to nebrání. Spready mezi nákupem a prodejem se navíc drží u většiny titulů na nízkých úrovních. Byla by škoda držet se plně strategie „Sell in May and go away“ (prodejte v květnu a běžte pryč), ale spíše využít nyní některé ceny k prodeji a vzhledem k volatilitě pozice levněji otevřít brzy znovu.
Jiří Zendulka, Kurzy.cz
|
Titul |
Cena 11. 5. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
|
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
| MONETA MB | 50 | 25 | 3/1 | 25 | 3/1 |
| CETV | 102 | 25 | 3/0 | 25 | 3/0 |
| VIG | 517 | 8 | 1/0 | 17 | 2/0 |
| PFNONWOVENS | 618 | 8 | 1/0 | 8 | 1/0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 524 | 0 | 2/2 | 25 | 4/1 |
| AVAST | 147,35 | -8 | 1/1 | 0 | 2/2 |
| ERSTE GROUP BANK | 537,6 | -8 | 0/1 | 25 | 3/0 |
| ČEZ | 468 | -8 | 2/3 | 0 | 1/2 |
| O2 C.R. | 220 | -8 | 0/1 | 8 | 2/1 |
| PHILIP MORRIS ČR | 14 860 | -17 | 1/2 | -8 | 1/2 |
|
Ukazatel |
Hodn.
11. 5. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
| PX | 885,94 | 887 | 3/4 | 924 | 4/3 |
| Dow Jones (USA) | 24 221,99 | 23 567 | 3/4 | 24 450 | 4/3 |
| NASDAQ (USA) | 9 192,34 | 8 229 | 1/6 | 8 336 | 1/6 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 5 939,73 | 5 976 | 3/4 | 6 229 | 5/2 |
| DAX (Německo) | 10 824,99 | 10 800 | 3/4 | 11 229 | 5/2 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 20 390,66 | 19 821 | 2/5 | 19 793 | 1/6 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
