BIG EXPERT – Překonají letos evropské akcie konečně své protějšky v USA?

České akcie

Radek Pavlíček, Roklen360

Akcie Erste odevzdaly drtivou část svých zisků, které nahromadily po konferenci Maria Draghiho díky březnovém spuštění kvantitativního uvolňování v objemu 60 miliard měsíčně. Pohyb akcií sice kopíruje vývoj v evropském bankovním sektoru, nicméně je mírně silnější a to především díky rakouské Raiffeisen bance.

Na obrázku níže může čtenář vidět, že středoevropské rakouské tituly se navzájem kopírují. Raiffeisen banka však výrazněji zaostala, a tak někteří investoři mohou vsázet na short Erste a long Raiffeisen banky, aby se akcie dostaly opět do rovnováhy.  Raiffeisen bank bude i nadále prodávat některá svá aktiva ve snaze snížit svou rozvahu. Cílem je snížit podíl rizikových aktiv, řekl to Martin Gruell, finanční ředitel skupiny. Akcie stoupla po oznámení až o 17 procent ve Vídni. Majetek bude selektivně vyčleňován a to především ve východní Evropě. Simon Adamson, analytik společnosti CreditSights řekl, že snížení o 20 procent rizikově vážených aktiv bude mít podstatný vliv na obchodní model Raiffeisen banky a svědčí to o tom, že banka má vážné problémy.

Bankovní tituly si prošly výraznými výprodeji především díky ruským problémům a zdražení švýcarského franku.

V rámci akcií Erste se může jednat o první pozitivní střípek ve středoevropském bankovním sektoru, navíc březnové kvantitativní uvolňování by bankovní sektor měl podpořit dlouhodobě.

^REKLAMA

Zahraniční trhy

Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Překonají letos evropské akcie konečně své protějšky v USA?

Americké akcie zůstávají uzavřené v relativně úzkém intervalu poblíž svých historických maxim – měřeno širokým indexem S&P 500 mezi 2000 a 2050 body. Naproti tomu evropské tituly se po delší době těší zvýšenému zájmu investorů a od začátku roku si připisují zajímavé zisky. Slábnoucí euro, pokračující pád ceny ropy a očekávání směrem k Evropské centrální bance vytvořila velice dobré předpoklady pro růst evropských akciových trhů, který by se měl materializovat v následujících měsících. Byť, nutno dodat, prostor pro negativní překvapení a znovurozkolísání trhů se postupně vytváří v Řecku v souvislosti s volbami a rétorikou vítězné strany Syriza.

ECB nakonec opravdu nejenže relativně vysoká očekávání naplnila, ale ve výsledku dokonce překonala. Dichotomie měnové politiky Fedu vs. ECB se tedy dál prohlubuje. Reakce trhů byla okamžitá, akcie (především ty evropské) nahoru, euro dolů, a výhled růstu zisků evropských firem se začíná více vzdalovat od projekcí korporací v USA, kterým posilující dolar začíná reálně škodit. Dosavadní průběh výsledkové sezóny za 4Q/2014 ve Spojených státech přinesl řadu zklamání a ceny některých amerických firem v reakci zaznamenaly silnější výprodeje, nicméně tvrdá data z ekonomiky nenechávají nikoho na pochybách, že na rozdíl od zbytku vyspělého světa, Spojené státy mají opravdu dobře našlápnuto.

^REKLAMA

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

* Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

* * Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/, Jiří Zendulka/BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Dan Báča/CYRRUS, Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti, Karel Kabelka/GRANT CAPITAL, Jan Mach, Radek Pavlíček/Roklen360, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta /X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz