CZK/€ 25.285 -0,16%

CZK/$ 23.179 -0,44%

CZK/£ 30.078 -0,27%

CZK/CHF 26.860 -0,04%

15. 12. 2017

0 komentářů

BIG EXPERT PX index: nejlepší rok za pět let, odkup Unipetrolu

 

Už dva měsíce osciluje index PX okolo úrovní 1060 bodů, tj. poblíž svých pětiletých maxim. Od začátku roku připisuje pražská burza krásných 15 % a na dalších 6 % si letos investoři přišli na dividendách. Pokud v příštích dvou týdnech nedorazí větší korekce, budeme letošní rok hodnotit v řeči čísel za nejlepší od 2012.

Loading



 

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost

Tahounem burzy v posledních dnech jsou primárně ČEZ, Unipetrolu a Stock Spirits Group. Tato trojice zatím úspěšně kompenzuje ztráty na akciích Komerční banky, kterým se v posledních dvou měsících nedaří a titul v podstatě odevzdal veškeré své letošní nepočítaje v to výplatu dividendy. Nutno podotknout, že pod tlakem je rovněž druhý bankovní titul Erste Bank.

ČEZ pokračuje ve své spanilé jízdě započaté v srpnu a atakuje hranici 500 Kč, podpořený rostoucími cenami elektrické energie. Tím se opět vymyká vývoji akcií konkurentů v západní Evropě. Ty totiž od listopadu naopak poměrně výrazně ztratily. Na druhou stranu se ČEZ nepřipojil ani k všeobecnému optimismu, který vládl v sektoru ve druhém čtvrtletí, a tak se aktuálně pouze zavírají nůžky v relativním ocenění. Důležitou roli hraje rovněž proklamovaná, vůči investorům vstřícná dividendová politika.

Rostoucí cena ropy ruku v ruce s poklesem rafinérských marží tlačí dolů tituly v celém regionu. Stačí se jen podívat na vývoj polského PKN Orlen a maďarského MOLu. Upadající zájem byl patrný rovněž v případě Unipetrolu, který ze svých maxim dosažených v listopadu postupně mírně ztrácel. Nicméně ve středu ráno 13. prosince dorazila zásadní kurzotvorná informace, která situaci zcela obrátila. Polský majoritní vlastník oznámil záměr vykoupit zbývající podíl v Unipetrolu při ceně 380 Kč za akcii, tj. jen dvě procenta pod historickým maximem. S ohledem na více než 100% nárůst v letošním roce, slabší výhled na vývoj marží, potřebné vysoké investice a napjaté vztahy s druhým největším akcionářem je vysoce pravděpodobné, že v případě exitu investiční skupiny J&T (resp. Paulinino Limited) by PKN Orlen snadno přesáhl hranici 90 %, potřebnou pro zamýšlený nucený odkup od zbylých akcionářů. Reálně tak hrozí stažení titulu z už tak omezené nabídky pražské burzy. Rozhodující slovo bude mít s více než 20% podílem česko-slovenská investiční skupina.

Pražská burza zůstává navzdory uvadající likviditě pro investory atraktivní především z důvodu nadprůměrného dividendového výnosu a nízké volatility v porovnání s okolními trhy. Svou roli hraje mimo jiné posilující česká koruna a očekávání pokračování tohoto trendu i v příštím roce. Uvedené faktory Prahu odlišují např. od burzy v Bukurešti nebo Varšavě a silný hospodářský růst české ekonomiky vytváří dobrý základ také do budoucna. Dokud vyspělé trhy nezasáhne větší korekce, bude pokračovat příliv investic do celého regionu střední a východní Evropy, z čehož budou tituly indexu PX nadále profitovat.

 

 

Titul

 

Cena

11. 12.

Odhady pro období 1 měsíc Odhad pro období 6 měsíců
 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

MONETA MONEY BANK 77,8 58 5/0 42 4/0
KOMERČNÍ BANKA 889,7 42 3/1 33 4/1
ČEZ 490 42 4/0 25 3/0
CETV 103,1 33 3/0 17 2/0
O2 C.R. 275 25 2/0 25 3/1
UNIPETROL 370 25 2/1 0 1/1
VIG 653,2 17 2/0 42 4/0
PHILIP MORRIS ČR 16 390 17 3/2 0 2/2
ERSTE GROUP BANK 916,7 8 2/1 8 2/1
PEGAS NONWOVENS 832,9 0 1/1 8 2/1
 

Ukazatel

Hodn.

11. 12.

Průměr Odhady**)

růst/pokles

Průměr Odhady**)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce 0,75 0,69 0/2 0,89 2/0
PRIBOR 1 rok 0,95 0,85 0/2 1,03 1/0
St. dluhopis 2.50/28 – výnos 1,60 1,67 2/0 1,76 2/0
Kč/USD 21,705 21,96 0/2 21,26 1/1
Kč/EUR 25,600 25,49 2/0 25,19 2/0
 

Ukazatel

Hodn.

8. 12.

Průměr Odhady**)

růst/pokles

Průměr Odhady**)

růst/pokles

PX 1 062,35 1 047,00 3/4 1 058,71 5/2
Dow Jones (USA) 24 329,16 23 230,29 1/6 22 816,29 0/7
NASDAQ (USA) 6 840,08 6 608,00 3/4 6 486,43 1/6
FTSE 100 (Velká Británie) 7 393,96 7 529,57 6/1 7 585,43 5/2
DAX (Německo) 13 153,70 12 952,86 2/5 12 763,00 2/5
Nikkei 225 (Japonsko) 22 811,08 21 961,14 4/3 21 610,29 2/5

 

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

 

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / Patria, Martin Pecka, Patrik Hudec, Michal Belan / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Pavel Racocha: Důchodová reforma? Včera bylo pozdě.

Foto: KBPS Důchody v polední době poměrně výrazně rostly. I přesto se stále zřetelněji otevírají nůžky mezi příjmy v produktivním věku a důchody penzistů. Kolik časů zbývá na důchodovou reformu, proč by se se spořením na stáří mělo začít co nejdříve nebo jak penzijní společnosti hodnotí návrh na zřízení […]

Text: Milan Vodička

30. 11. 2021


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *