BIG EXPERT – V Praze se už obchodovat nedá!

Zahraniční trhy

Jiří Šimara, CYRRUS

Máme za sebou opravdu velmi vzrušující týden, co se týče dění na finančních trzích. V nedělních parlamentních volbách v Řecku vyhrála proevropská Nová demokracie a již je sestavena i koaliční vláda s jejími programově nejbližšími stranami (PASOK a Demokratická levice). I přes jasnou většinu v parlamentu bude ale mít nová vláda problémy s prosazováním reforem mezi občany. V řeckém volebním systému dostává vítěz voleb automaticky 50 parlamentních křesel jako bonus, což pro novou vládu znamená 179 křesel z celkových 300. Voličskou podporu ale už tak silnou nová koalice nemá. Ve volbách totiž získala dohromady jen 48 % hlasů. Je tak jasné, že ostatní strany, v čele s levicovým blokem SYRIZA, budou velmi tvrdou opozicí a v případě neúspěchu při vyjednávání o změkčení podmínek řeckého bailoutu se můžeme klidně dočkat i vypsání nových voleb a opakování celého martýria. 

Druhou výraznou událostí tohoto týdne bylo dvoudenní zasedání Měnového výboru Fed. Nejvíce pravděpodobným výstupem se zdálo prodloužení programu „Twist“. K tomuto kroku sice opravdu došlo, ale pozitivní reakci zkazilo jednak to, že tento krok byl očekáván, a jednak vcelku razantní snížení odhadu růstu americké ekonomiky. Nepotvrzuje se tak její odolnost vůči evropským problémům, s jakou centrální bankéři počítali ještě v prvním kvartále letošního roku. Velké starosti dělá Fed zejména chřadnoucí trh práce. 

V pátek proběhne schůzka Angely Merkelové s Hollandem, Montim a Rajoyem. Očekává se, že na ni budou její protějšky apelovat, aby změnila své postoje v postupech k řešení dluhové krize. Už po summitu G20 se totiž objevily informace o tlaku na německou kancléřku, aby dala zelenou využití prostředků ze záchranných fondů eurozóny k nákupu vládních dluhopisů ohrožených zemí (Španělska a Itálie). Merkelová takovýto krok dlouhodobě odmítá, což není překvapující. Německo, jakožto největší účastník ve fondu by tak de facto kryl státní výdaje ostatních zemí. Německému daňovému poplatníkovi a hlavně voliči by se tento krok jen velmi obtížně vysvětloval.

V příštím týdnu proběhne pravidelný summit EU, který je jakožto všechny summity od začátku krize, označován za klíčový. Pokud by se evropským lídrům podařilo přesvědčit Merkelovou k využití fondů k odkupu bondů na sekundárním trhu, bylo by to pravděpodobně oznámeno na tomto summitu. Nebude to ale zdaleka jediné téma setkání. Předpokládáme, že se v úvodu příštího týdne dočkáme mnoha spekulací o výsledcích, které by schůzka špiček EU mohla přinést. Finanční trhy tak budou nejspíše před summitem, obdobně jako před zasedáním Fed pozitivně naladěné. Je ovšem potřeba mít se na pozoru, neboť takovýto optimismus u předchozích summitů EU byl zpravidla následován rychlým vystřízlivěním.

České akcie

Karel Kabelka, GRANT CAPITAL

V Praze už se obchodovat nedá !

Český investor stejně jako zbytek Evropy a světa má za sebou nekonečný měsíc v podobě čekání na druhé řecké volby. Dočkal se. Výsledek potěšil eurooptimisty, nepotěšil euroskeptiky. Objemy na pražské burze se ovšem (až na několik málo dnů) nevrátily na “trochu přijatelné“ úrovně, a to i přes relativně volatilní období. Nabízí se tak otázka cože bude vlastně český investor dělat na burze o prázdninách? Vypadá to, že kdo by se chtěl soustředit pouze na český trh, udělá pravděpodobně lépe, pokud si vezme dva měsíce volno a odjede se rekreovat směrem jižním (nejlépe do Řecka, Španělska či Portugalska J). Tamní ekonomiky by zcela jistě přísun nových „reálných peněz“ uvítaly. Naopak, ministra Kalouska ve světle dosažení 70% schváleného deficitu státního rozpočtu ČR pro letošní rok již nyní, tato zpráva příliš nepotěší.

Dalším pozoruhodným úkazem na pražské burze je skutečnost, že jednotlivé tituly se obchodují pouze v případě zveřejnění důležité zprávy týkající se dotčené akcie. Ze svých lokálních minim se odpoutaly pouze akcie Komerční banky, NWR a VIG. Zbytek akciového pelotonu jakoby investory vůbec nezajímal. Tu je větší aktivita na CETV, tu na Telefonice, jindy zase na ORCU. Z tohoto jevu vyvozuji do budoucna velmi nebezpečnou skutečnost. Na pražské burze zcela vymizel dlouhodobý investor a na trh přichází pouze krátkodobí spekulanti, kteří ale dlouhodobou stabilitu a objemy pražské burze rozhodně nepřinesou. Ve světle těchto zpráv doporučujeme českým investorům zaměřit se pouze na dividendové tituly v indexu PX a další aktivity směřovat do více volatilních trhů v Evropě (DAX, CAC 40), případně do USA.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Jan Mach,Milan Nedbálek,Libor Buček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka,Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL,Roman Skalický,Přemysl Nevlud,Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS,Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy,Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta,Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz