CZK/€ 25.265 -0,02%

CZK/$ 23.960 -0,15%

CZK/£ 30.358 +0,18%

CZK/CHF 27.127 -0,09%

11. 08. 2023

0 komentářů

BIG Expert: zahraniční trhy

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7. 8. 2023.

Loading



 

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel Hodn. 4. 8. Průměr Medián Změna v % Interval Růst Pokles
PX 1 365,88 1 330 1 375 -2,63 1 100 – 1 400 4 2
Dow Jones (US) 35 065,62 33 567 34 000 -4,27 30 000 – 35 200 1 5
NASDAQ C.(US) 13 909,24 13 505 13 500 -2,91 12 980 – 14 050 1 5
FTSE 100 (VB) 7 564,37 7 517 7 575 -0,63 6 800 – 8 150 3 3
DAX (Něm.) 15 951,86 15 442 15 825 -3,20 14 200 – 16 000 2 4
Nikkei 225 (Jap.) 32 192,75 30 142 30 650 -6,37 26 600 – 32 350 2 4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel Hodn. 4. 8. Průměr Medián Změna v % Interval Růst Pokles
PX 1 365,88 1 392 1 405 1,89 1 150 – 1 500 5 1
Dow Jones (US) 35 065,62 34 350 34 900 -2,04 31 000 – 36 000 3 3
NASDAQ C.(US) 13 909,24 13 783 13 800 -0,90 13 000 – 14 400 3 3
FTSE 100 (VB) 7 564,37 7 765 7 645 2,65 7 500 – 8 550 4 2
DAX (Něm.) 15 951,86 15 592 15 650 -2,26 14 500 – 16 400 2 4
Nikkei 225 (Jap.) 32 192,75 30 517 31 000 -5,21 28 000 – 32 500 1 5

Názory experta:

Jan Berka, Roklen Holding

Už žádné další zvyšování sazeb? Prognóza Fedu se nemusí vyplnit

Současné úrovně amerických sazeb nastavovaných Fedem by mohly být vrcholem aktuálního úrokového cyklu. Prognóza sice ukazuje ještě jedno zvýšení sazeb o 25 bodů, trh však tomuto kroku přiřazuje nízkou pravděpodobnost. Jeho výhled potvrdila i inflační čísla za červenec. V jejich případě nevidíme nic, co by americkou centrální banku tlačilo k dalšímu zvýšení úroků. Byť nečekejme, že Powell a spol. výrazně upraví svou dosavadní rétoriku.

Celková americká inflace vzrostla podruhé po sobě meziměsíčním tempem 0,2 % a meziročně o 3,2 % oproti predikci 3,3 %. Jádrová inflace vykázala meziměsíčně stejný výsledek jako celková, meziročně pak klesla z 4,8 % na 4,7 %. Tyto úrovně jsou stále významně vyšší než inflační cíl. Klíčový je však dlouhodobý trend dezinflace. U jádrové inflace navíc musíme pracovat s tím, že nadcházející tři měsíce zapůsobí vysoká srovnávací základna z loňského roku. U celkové jsme se optikou bazického efektu již dostaly za loňský vrchol.

I s ohledem na to očekáváme, že si Fed udrží dosavadní rétoriku, která je nastavená na trvající možnost zvýšení sazeb, bude-li to potřeba. I přesto, že v základním scénáři věříme, že vrcholu sazeb v cyklu mohlo být dosaženo v aktuálním pásmu 5,25-5,5 %, pravděpodobnost případného dalšího navýšení je nenulová. Zejména, jestliže se potvrdí nad očekávání silnější ekonomická aktivita v nadcházejících měsících, a s tím vydrží síla trhu práce s důrazem na mzdy, kde díky dezinflaci pozorujeme obnovu růstu reálných mezd.

Ještě minulý týden bylo patrné, že se dluhopisový trh na obdobný scénář začíná připravovat. Data z trhu práce však výnosy srazila ve střední i dlouhé části výnosové křivky. Tento týden jsme pak byli svědky silné poptávky po protiinflačních dluhopisech, což bylo potvrzeno nárůstem dlouhodobých tržních inflačních očekávání na obou stranách Atlantiku. I tento pohyb se dočkal v závěru týdne lehké korekce.

Reakce trhů na červencovou inflaci vypadala podle našich očekávání. Dolar si udržel ztráty nabrané už před samotným reportem a obchoduje se nad 1,1000 za euro. Americké tržní sazby lehce klesly u středních i dlouhých splatností. Výnos desetiletého amerického dluhopisu klesl mírně pod 4 %. Dle našeho hodnocení vývoje americké ekonomiky bychom se neměli dočkat dalšího výraznějšího poklesu pod zmiňovanou hranici. Kombinace silnějšího eura a nižších amerických tržních sazeb pak podpořila měny regionu, včetně koruny. V jejím případě předpokládáme, že se po zbytek roku udrží nad hranicí 24,00 za euro.

Libor Stoklásek – AlgoImperial

Jan Němeček – BH Securities

Tomáš Pfeiler – CYRRUS

Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost

Jiří Zendulka – Kurzy.cz

Aleš Charvát – UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne. 

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Santa Claus Rally: Proč je prosinec pro investory klíčový?

Už více než padesát let lze na akciových trzích pozorovat fenomén nazývaný ‘Santa Claus Rally’, díky kterému je prosinec historicky nejlepším měsícem nejen pro obchody, ale i pro investory. Z údajů  za posledních 50 let vyplývá, že trhy během Vánoc rostou průměrně o 1,63 %, což je […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

27. 11. 2024

Revoluce v AI – pohled napříč sektory

Od poloviny 50. let 20. století jsme byli svědky tří období výrazného růstu produktivity, která byla poháněna zaváděním nových technologií, konkrétně mainframů, osobních počítačů a webových prohlížečů. Nyní stojíme na prahu další technologické revoluce, přičemž je jasné, že umělá inteligence (AI) představuje nové technologické paradigma, které by […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

15. 11. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *