CZK/€ 25.285 -0,16%

CZK/$ 23.179 -0,44%

CZK/£ 30.078 -0,27%

CZK/CHF 26.860 -0,04%

14. 05. 2014

0 komentářů

Bundesbanka údajně dává ECB volnou ruku ke spuštění měnové expanze v červnu

 


 

Z předešlých vyjádření šéfa Bundesbanky Jense Weidmanna vyplývá, že preferovaným nástrojem k uvolnění měnové politiky zůstává snížení základní sazby a posunutí depozitní sazby (za kterou ukládají banky u ECB) do záporu. Může to být účinný nástroj k oslabení eura, jehož síla v kombinaci s padající inflací ležela prakticky všem evropským centrálním bankéřům v žaludku.

Další opatření, se kterým Jens Weidmann pravděpodobně nebude mít problém, je zastavení sterilizačních opatření u programu SMP (mohlo by bankám poskytnout dodatečnou likviditu v objemu až 170 miliard euro). Nevadilo by zřejmě příliš ani natažení dlouhodobých repo-operací (případně zavedení nových) a přímé skupování omezeného objemu cenných papírů krytých komerčními úvěry (ABS). Jak daleko v použití těchto nástrojů ale ECB zajde, bude také záležet na nové inflační prognóze. V tuto chvíli je poměrně jasné, že inflační výhled na rok 2014 bude revidován dolů (z 1 %). Pokud ale červnová prognóza ponechá beze změny inflační výhled na rok 2016 (1,5 %), může nakonec v červnu zůstat “pouze” u snížení sazeb a zrušení sterilizačních operací.

Nehledě na výsledek červnové prognózy je jedna věc čím dál jasnější. Mimo hru pro tuto chvíli pravděpodobně zůstává velký projekt kvantitativního uvolňování – skupování vládních dluhopisů v objemech 500 mld. euro a víc.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

ESG jako jedna z hrozeb pro efektivní alokaci kapitálu?

V posledních letech získává na významu stále víc tzv. ESG (Environmental, Social, and Governance) kritérium, tedy posun směrem k zeleným investicím. Dochází k nárůstu zelených dluhopisů, udržitelných půjček a dalších finančních nástrojů, které podporují projekty šetrné k životnímu prostředí. I centrální banky, jako je ECB, se více […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

25. 10. 2024

Analýza: Akcie jako hrad z písku spojený s extrémní koncentrací indexu

V minulých výhledech jsme poukazovali na to, že se vzestup AI a léků proti obezitě vzpírá gravitačnímu zákonu světa financí a zvládá do značné míry kompenzovat nepříznivé vlivy vysokých úrokových sazeb. Proto jsme také nedoporučovali investovat do technologických akcií. Celý duben to vypadalo jako správná volba, protože trhy […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

12. 07. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *