CZK/€ 25.285 -0,16%

CZK/$ 23.179 -0,44%

CZK/£ 30.078 -0,27%

CZK/CHF 26.860 -0,04%

30. 03. 2017

0 komentářů

ČNB pravděpodobně naposledy rozhodla o pokračování kurzového závazku

 

ČNB na svém zasedání pravděpodobně naposledy potvrdila platnost svého kurzového závazku. Na příštím zasedání bychom se podle našeho odhadu dalšího prodlužování dočkat neměli.

Loading



 

A to ať už to bude pravidelné měnově politické zasedání 4. května nebo zvláštní zasedání v průběhu dubna. Inflace se totiž nachází vysoko nad dvěma procenty a naše prognóza i výhled ČNB ukazují, že by se nad inflačním cílem měla udržovat i v následujícím roce a půl. Přestože tvrdý závazek už je u konce, neočekáváme, že se něco změní na rétorice národní banky.

Ta bude i nadále tvrdit, že vidí pravděpodobný konec kurzového závazku v polovině letošního roku. Nezbývá ji totiž nic jiného. Odložení pravděpodobného exitu by nepůsobilo důvěryhodně, zatímco očekávání dřívějšího exitu by nalákalo další spekulativní kapitál. Další variantou je, že svůj pohled na pravděpodobné načasování exitu již nezmíní. I to by ale byl podle nás signál pro spekulanty o tom, že kurzový závazek se blíží ke svému konci. Hodnocení rizik aktuální prognózy pravděpodobně zůstane jako vyrovnané, protože mzdový růst i hospodářská dynamika na konci roku výrazně zklamaly. Naopak inflace překonává poslední prognózu centrální banky.

 

Podle našeho očekávání dojde k odstranění závazku v následujících šesti týdnech, když jako nejzazší možnost předpokládáme pravidelné měnově politické zasedání 4. května. Bankovní rada se opře o novou prognózu. Její první verze však bude mít k dispozici již několik týdnů před příštím zasedáním. Nemusí tak nutně čekat na pravidelné zasedání.

REKLAMA

 

VIKTOR ZEISEL
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

V návratnosti investic by nyní měly hrát prim evropské a americké akcie

Čtvrtému čtvrtletí budou vévodit debaty o tempu snižování sazeb a nadcházejících amerických volbách, které se konají 5. listopadu. Po posledních dvou cyklech z let 2000 a 2007 jsou investoři přesvědčení, že i tento cyklus snižování sazeb s sebou přinese začátek recese. Pokud však hledáme vodítka do budoucna, nesmíme se ohlížet […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 10. 2024

Povzbudilo rychlé oživení Wall Street chuť investorů riskovat?

Neskončené třetí čtvrtletí roku 2024 je pro Wall Street jako na horské dráze. Prudký propad akcií zanechal v investorech obavy z delšího poklesu a mnozí se připravovali na obtížné období, které je čeká. Během pouhého měsíce se však trh působivě zotavil, index S&P 500 téměř uhradil všechny […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

06. 09. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *