Akcioví investoři říkají, že zažíváme nejlepší časy všech dob, ale obchodníci s dluhopisy tvrdí opak: jsou to ty nejhorší.
Příběh dvou trhů, jež se vzájemně ovlivňují a žijí v jakési symbióze, nabízí dva protichůdné scénáře. Upadne ekonomika do recese, jak napovídá poslední vývoj na trzích s dluhopisy?
Anebo je předurčena ke vzácnému měkkému dopadu poté, co se ekonomický růst a zisky pozvolna snižují na přijatelnější úroveň, jak signalizuje trh s akciemi?
Americké korporace sbíraly sílu dlouhou dobu dopředu. Čtvrtý kvartál může být zaznamenán jako devatenáctý v řadě, v němž si společnosti akciového indexu 500 Standard & Poor připisují dvouciferné procentní zisky.
Přepočítáno na procenta z hrubého domácího produktu, představují tyto zisky čtyřicetileté maximum. A co víc, hotovostní pohyb těchto společností z indexu 500 Standard & Poor je největší za poslední dvě desetiletí.
REKLAMA
Nekompromisní investoři očekávají stejný vývoj i v roce 2007, a proto zvýšili poptávku po akciích. Index 500 Standard & Poor vzrostl k 8. prosinci 2006 o 12,9 procenta, index Nasdaq Composite o 10,5 procenta a průmyslový Dow Jones dosáhl růstu 14,8 procenta.
Ve stejné době nevyrovnanost akcií klesla na dvanáctileté minimum, což znamená, že klid investorů dosáhl historických rozměrů.
Celý článek najdete v týdeníku Euro
