CZK/€ 24.940 -0,48%

CZK/$ 23.758 -0,74%

CZK/£ 30.078 -0,56%

CZK/CHF 26.573 -0,16%

30. 11. 2022

Německá inflace překvapivě nižší, bude pokračovat úleva na trzích?

 

Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní.

Loading



 


V polovině října byly akciové i dluhopisové trhy pod výrazným souběžným tlakem – na americkém trhu ztrácely akcie okolo 25 % a dluhopisy okolo 20 % (měřeno od začátku roku). Pak ale polevilo napětí na energetických trzích, přišla lepší říjnová inflační čísla a ztráty akcií i dluhopisů se viditelně ztenčily (na zhruba 17 % od začátku roku). A nižší napětí na trzích aktiv mělo svůj odraz i na devizových trzích – “bezpečný” dolar se vrátil na frontě s eurem nad paritu a “méně bezpečné” lokality včetně koruny z toho těžily. To byl ostatně jeden z důvodů, proč ČNB nemusela před posledním zasedáním ČNB na trzích vůbec intervenovat na podporu české měny.

Proto jsou tedy listopadová inflační čísla pro trhy důležitá a jejich první včerejší ochutnávka nedopadla vůbec špatně. Německá inflace dál zvolnila na 11,3 % (z 11,6 %), španělská poklesla výrazněji než se očekávalo (ze 7,3 % na 6,6 %) a stejně tak i belgická (z 12,3 % na 10,6 %). Čísla za celou eurozónu se dozvědí investoři dnes dopoledne, ale zdá se, že nás opět čeká o něco výraznější pokles dynamiky inflace.

Investoři proto včera dál snižovali své sázky na růst eurových sazeb na prosincovém zasedání (sázky na 75bps hike byly prakticky odbourány) a dařilo se také eurovým dluhopisům. Zajímavé ovšem je, že akciové trhy a širší spektrum rizikových aktiv nijak výrazným optimismem neoplývá. Zdá se, že během posledního měsíce investoři jednoduše ze svých očekávání dostali ty nejhorší scénáře – díky plnějším evropským zásobníkům, nižším cenám energií a poklesu inflace. Nejistoty dopadající na trhy jsou však obrovské a k výraznějšímu návratu optimismu na trhy máme stále hodně daleko…

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Loading


Související články

Swiss Life Select Investice roku 2024 – které fondy byly loni nejúspěšnější

Již popatnácté proběhlo hodnocení nejúspěšnějších fondů působících na českém investičním trhu – Swiss Life Select Investice roku 2024. Fondy byly posuzovány na základě klíčových ukazatelů výkonnosti a rizikovosti, přičemž vítězové jednotlivých kategorií vzešli z pečlivé analýzy. V kategorii akciových fondů se na první příčce umístil Goldman Sachs […]

Text: Redakce

Foto: Swiss Life Select

26. 02. 2025

Amerika volá po bitcoinové rezervě. Jde o strategické opatření, nebo o spekulaci?

Už více než 20 států USA předneslo návrh na vytvoření strategické bitcoinové rezervy. Mezi důvody patří upevnění vedoucí pozice USA na kryptoměnovém trhu, ale i diverzifikace finančních rezerv. Stále však čelí velké opozici. Proč by Spojené státy měly vytvořit zásobu bitcoinu?

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

24. 02. 2025

Investiční velmistři odkryli své tahy. Na co vsadil Buffett a další legendy?

Přední americké investiční fondy v rámci regulatorní povinnosti minulý týden zveřejnily svá investiční portfolia amerických akcií v rámci formuláře 13F. Fondy jsou ze zákona povinny uvést, kolik a jaké americké tituly prodaly či nakoupily ve čtvrtém kvartále 2024 a jaké tituly drží. Formuláře 13F vždy musí být podány do […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

20. 02. 2025