CZK/€ 25.355 +0,10%

CZK/$ 24.337 +1,15%

CZK/£ 30.464 +0,17%

CZK/CHF 27.279 +0,12%

17. 10. 2014

0 komentářů

Noční můra v podobě nesplatitelného řeckého dluhu je zpět

 


 

Hlavním reprezentantem těchto nočních běsů eurozóny je Řecko a jeho vládní dluh. Důkazem budiž prudký nárůst rizikových prémií u jeho dluhu v posledních několika dnech, který nemá ve světě obdoby. Tak například výnos pětiletého řeckého vládního dluhopisu včera vystřelil na úroveň 7,44 %, což jen pro zajímavost znamená, že investor (čti hazardér), který na počátku týdne držel takovýto vládní cenný papír, ztratil v eurech 10 %. A jen pro představu toho, jak obrovská je v tuto chvíli riziková marže, si dale uvědomme, že (roční) výnos pětiletého německého vládního dluhopisu je dnes 0,15 %, v případě českého je to pak 0,24 %.Jinak řečeno, zatímco ještě minulý týden investoři alespoň flirtovali s myšlenkou, že Řecko své dluhy splatí, tak viděno pohledem dnešních marží mu již vůbec nevěří.

Co se najednou změnilo? Tu menší část vysvětlení lze najít v tuto chvíli v Řecku, resp. na jeho politické scéně. Řecká vláda totiž zřejmě chtěla udělat na voliče dojem a tak před časem začala komunikovat myšlenku, že by Řecko příští rok opustilo úvěrový program MMF a EU a začalo se financovat pouze z trhu. Odpovědí jí byl nárůst rizikové prémie fakticky říká, že to možné není. A možné to nebude mimo jiné proto (a to je hlavní část vysvětlení strachu z řeckého dluhu), že trh se v posledních týdnech utvrdil v tom, že v eurozóně nebude v příštích deseti letech inflace (resp. na periferii bude deflace). Za těchto okolností by se pak musel stát opravdový hospodářský zázrak, aby strukturálně velmi problematické Řecko splatilo svůj dluh ve výši 175 % HDP.

Jan Čermák
Analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Globální veřejný dluh na šikmé ploše

Veřejné zadlužení napříč globální ekonomikou znovu narůstá, varuje ve své nejnovější zprávě Mezinárodní měnový fond (MMF). Zatímco v letech 2021-2022 došlo k mírnému poklesu, v tomto roce by měl celkový dluh přesáhnout 100 bilionů dolarů (93 % světového HDP). Do konce této dekády MMF odhaduje další zvýšení […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

17. 10. 2024

Věřitelé dostali silný nástroj na vymáhání peněžních pohledávek

Od počátku července platí nenápadná součást novely občanského soudního řádu, která má ale dalekosáhlé důsledky. Vymáhání dlužné částky prostřednictvím platebního rozkazu, kterými soud rozhoduje ve zkráceném řízení, se pro věřitele značně ulehčilo. Dlužníkovi nyní může přijít platební rozkaz, tedy výzva k úhradě finanční částky, do datové schránky, přičemž […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 08. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *