CZK/€ 24.945 -0,24%

CZK/$ 22.992 -0,20%

CZK/£ 29.763 +0,05%

CZK/CHF 26.224 +0,24%

06. 02. 2018

Rajdl: Významní investoři mají pocit, že mejdan spěje ke konci

 

Během pondělního obchodování zaznamenaly americké akciové indexy nejhlubší propad za posledních více než 5 let. Index S&P 500 uzavřel na hodnotě nižší o cca 4,1 % a Dow Jones Industrial Average o 4,6 %. Dnešní obchodování na evropských a asijských burzách na tento vývoj navazuje obdobným poklesem. K posledním takto významným poklesům akciového trhu došlo naposledy v srpnu 2011 a za poslední roky jsme byli naopak svědky extrémně nízké volatility a vytrvalého růstu cen akcií v důsledku uvolněné měnové politiky prakticky všech významných centrálních bank.

Loading



 

Za startovní impuls současné korekce jsou v médiích označovány obavy investorů z negativních dopadů růstu inflace a úrokových sazeb na americkou ekonomiku. Koncem minulého týdne překvapil trh práce v USA vyšší tvorbou pracovních míst a rychlejším růstem mezd, což podpořilo prozření investorů, že inflace se nemusí držet při zemi už příliš dlouho a Fed tak bude reagovat utažením měnové politiky. Stručně řečeno se tedy dá říci, že někteří významní investoři začali mít pocit, že dosavadní mejdan může spět ke konci.

Kryptoměny zažívají pád z cenových výšin

Současná korekce je v zásadě jen běžným projevem vlastností akciového trhu. Právě předchozí nízká volatilita a po několik let téměř bez škobrtnutí trvající růst by se daly označit za nenormální. Pokud by investoři získali pocit, že v USA se budou rychleji zvedat úrokové sazby, lze očekávat, že další pokračování korekce by se nevyhnulo žádnému z trhů od akcií přes dluhopisy až po některé z moderních spekulativních hraček, jako jsou kryptoměny, kde jejich uživatelé už pár týdnů mají možnost sledovat pád z cenových výšin.

Nezbývá než doufat, že se Fed nezalekne vysoké volatility akcií a nebude se snažit ochránit Wall Street před ztrátami. Současné úrovně cen většiny investičních aktiv na trzích již jsou delší dobu považovány za přemrštěné a další růst by jen vytvářely nebezpečnou úroveň, ze které by mohly spadnout a napáchat po související panice skutečné škody v reálné ekonomice přes zamrznutí úvěrových trhů. Fed by s otálením normalizace měnové politiky jen přiživoval pokračování růstu cen aktiv a neměl by k dispozici prakticky žádné z běžných nástrojů v situaci, až budou potřebovat pomoc nikoliv spekulanti hrající si s rizikovými aktivy, ale subjekty reálné ekonomiky.

To, že současnou korekci v zásadě pomohly odstartovat informace, že se ekonomice USA daří dobře, jen svědčí o tom, jak již byli investoři napjatí. O ozdravné korekci však platí, že čím dříve přijde, tím lépe. Pokud se Fed nezalekne jejího průběhu, tak za pár let bude její dopad znát jen v tom, že se současný americký prezident nebude tak často chlubit vývojem cen akcií po jeho nástupu do úřadu.

REKLAMA

Josef Rajdl, hlavní analytik společnosti Fincentrum

Loading


Související články

DOGE Elona Muska: Nová éra pro akciové a kryptoměnové trhy?

Elon Musk je již dlouho známý svou schopností narušovat průmyslová odvětví, od elektromobilů se společností Tesla až po průzkum vesmíru se společností SpaceX. Nyní jeho nejnovější iniciativa, Department of Government Efficiency (DOGE), vyvolává otázky, jak by mohla změnit podobu akciového trhu i trhu kryptoměn. Zatímco cílem DOGE […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

11. 03. 2025