CZK/€ 25.325 -0,20%

CZK/$ 23.280 +0,01%

CZK/£ 30.158 -0,25%

CZK/CHF 26.871 -0,13%

07. 08. 2012

0 komentářů

Řekové hodlají v srpnu splatný dluh pokrýt emisí pokladničních poukázek

 


 

Úleva na finanční trhy přichází v momentě, kdy na cestě nejsou zdánlivě žádné mráčky a to především v podobě aukcí španělských a italských vládních dluhopisů, které měly tendenci hnát rizikové prémie v eurozóně vzhůru, což zvyšovalo globální averzi vůči riziku. Španělský a italský splátkový kalendář v srpnu je však téměř prázdný, a tak se trhy nemají zdánlivě čeho bát.
 
Nejbližším bouřkovým mrakem v srpnu se tak může stát Řecko, kterému 20. srpna nabíhá splátka dluhopisů ve výši 3,2 mld. euro, přičemž v měsíčním horizontu mu maturují tří a šestiměsíční poukázky v hodnotě 2,6 mld. euro. Při chronickém deficitu veřejných financí je jedinou možností, jak splátky pokrýt, opět si půjčit, anebo eventuálně část dluhu znovu odepsat. Nejlepším možným scénářem pro Řecko by bylo za rozumných podmínek vydat co nejvíce pokladničních poukázek a zároveň přesvědčit Trójku (MMF, ECB, EK), že se navzdory volbám daří držet reformní kurz, a ta by pak dala signál o výplatě další tranše z dříve poskytnutého úvěru. Tento scénář se jeví jako velmi pravděpodobný s tou výjimkou, že cena (tedy riziková marže), kterou Řekové budou při upsání pokladníčních poukázek platit, bude zřejmě dost vysoká, Do poslední chvíle tak nemusí být jasné, zdali řecký stát získá z trhu dost, aby pokryl srpnové splátky.
 
Předpokládáme, že svoje likviditní problémy Řecko v srpnu nakonec vyřeší. Otázka dlouhodobé udržitelnosti dluhu nicméně zůstane na stole, konec konců stejně jako to, kdo si vezme na svá bedra jeho příští odpis (zdali ECB, Němci a spol. či všichni včetně MMF a nás). Ovšem to už je příběh pro jiné než letní měsíce.

Jan Čermák, Analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Globální veřejný dluh na šikmé ploše

Veřejné zadlužení napříč globální ekonomikou znovu narůstá, varuje ve své nejnovější zprávě Mezinárodní měnový fond (MMF). Zatímco v letech 2021-2022 došlo k mírnému poklesu, v tomto roce by měl celkový dluh přesáhnout 100 bilionů dolarů (93 % světového HDP). Do konce této dekády MMF odhaduje další zvýšení […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

17. 10. 2024

Věřitelé dostali silný nástroj na vymáhání peněžních pohledávek

Od počátku července platí nenápadná součást novely občanského soudního řádu, která má ale dalekosáhlé důsledky. Vymáhání dlužné částky prostřednictvím platebního rozkazu, kterými soud rozhoduje ve zkráceném řízení, se pro věřitele značně ulehčilo. Dlužníkovi nyní může přijít platební rozkaz, tedy výzva k úhradě finanční částky, do datové schránky, přičemž […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 08. 2024

Digitální měny centrálních bank – budoucnost peněz?

Digitální měny centrálních bank (CBDC) jsou digitalizovanou měnou s nuceným oběhem. V současné době se digitálními měnami centrálních bank aktivně zabývá 130 zemí, které tvoří 98 % světového HDP. Z toho 31 zemí provádí (nebo dokončilo) pilotní studii. Některé menší centrální banky v Karibiku již dokonce CBDC vydaly, […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

01. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *