Snížení cen mobilních operátorů v Česku samo o sobě neprodraží zahraniční dovolenou, ani nevykreslí vrásky na tvářích forexových obchodníků. Může k tomu ale přispět. Klíčem k pochopení efektu motýlích křídel v podobě zlevnění telefonování je slabá česká ekonomika, klesající inflace a Česká národní banka.
České ekonomice se nedaří příliš dobře. Přichází stále více Jobových zvěstí a z loňské recese se v lepším případě letos přehoupne do stagnace. I poslední makroekonomická prognóza Ministerstva financí ČR doznala dalšího zhoršení výhledu, čímž přežívající optimisté dostali novou studenou sprchu. Podpořit ekonomiku se stává jednou z hlavních priorit.
Česká republika je ale v kleštích. Na jedné straně stojí vládní úspory, které sice dále podvazují ekonomický růst, nicméně alespoň vyjadřují vůli ke snížení deficitu veřejných rozpočtů. Z druhé strany sleduje potápějící se loď ekonomiky Česká národní banka, která již odhodila veškerou zátěž v podobě úrokových sazeb.
Na scénu přichází nízká inflace. Meziroční přírůstky cen jsou pod celoročním výhledem a jediné, co je zvedá, jsou rostoucí daně. Ty ale nepatří do jádrové inflace, která je pro tvorbu měnové politiky zásadní. Firmy si v očekávání nízké poptávky šetřících domácností nedovolí zvýšit ceny. Naopak, snižují je.
Telekomunikační služby nepředstavují příliš velký podíl spotřebního koše, na němž Český statistický úřad měří index spotřebitelských cen. Jen necelá 3,4 %. Zas tak nepodstatný díl to ovšem také není. Pro srovnání: Nájemné v nájemních bytech zaobírá téměř 3,8 % spotřebního koše. Ale především mobilní operátoři nejsou zdaleka jediní, kdo v poslední době zlevňují.
REKLAMA
Příliš nízká míra inflace je pro ekonomiku nepříznivá. Pokud by se dokonce přehoupla v deflaci… to už by byla přímo ekonomická katastrofa. Tomu musí Česká národní banka zabránit. Jenže jak?
Snížení úrokových sazeb je stále jednou z možností. Musely by jít ale do záporu, což by bylo sice realizovatelné, ale extrémní opatření. Druhou možností je „tisk peněz“, který by zvýšil peněžní zásobu. To ale není vhodné řešení, neboť likvidity je v české ekonomice dostatek. Do třetice lze intervenovat proti koruně. Česká národní banka může začít prodávat koruny a rozšiřovat devizové rezervy.
K přímým intervencím České národní banky na měnovém trhu zatím nedochází. Koruna v poslední době oslabuje sama. Pokud by se ale zvýšila hrozba deflace, k níž může přispět i mávnutí křídel mobilních operátorů, nelze intervence ČNB proti české koruně vyloučit.
Poznámka: Tento článek obsahuje osobní názory a myšlenky. Neměl by být chápán jako návod k investování.
Upozornění k riziku
Obchodování se spekulativními produkty, jako je forex a CFD, je spojeno s vysokou mírou rizika. Neměli byste riskovat víc, než si můžete dovolit ztratit. Je možné, že vaše ztráta převýší vaši původní investici. Neměli byste začít obchodovat, dokud plně neporozumíte skutečné míře rizika ztráty. Při obchodování musíte vždy zvážit úroveň vašich zkušeností. Vyhledejte nezávislého poradce, pokud nemáte jasnou představu o souvisejících rizicích.
