Penzijní připojištění prošlo k 1. 1. 2013 zásadní změnou. Došlo k oddělení majetku akcionáře a účastníka penzijního připojištění, čímž se produkt stal nejen průhlednějším a bezpečnějším, ale navíc umožnil penzijním společnostem nabídnout více možností investic. Každý si v doplňkovém penzijním spoření může vybrat, zda zůstane v transformovaném fondu, nebo bude investovat dynamičtěji.
Spornou výhodou, kvůli které stále téměř 4,8 milionů lidí zůstává v transformovaném fondu, je garance připsání nezáporného zhodnocení. Kvůli garanci, která vychází ze zákona, penzijní společnosti investují prostředky transformovaného fondu vysoce konzervativně – a díky tomu výnosy sotva pokrývají inflaci.
Tabulka 1: Výnosy transformovaných fondů
Prostředky účastníků (mil. Kč) |
Zisk (mil. Kč) |
Zisk k průměrnému zůstatku |
|
AEGON PS |
5 296 |
108,09 |
2,20% |
ALLIANZ PS |
24 831 |
367,00 |
1,62% |
AXA PS |
33 410 |
854,04 |
2,58% |
ČS PS |
50 152 |
594,11 |
1,27% |
ČSOB PS |
32 471 |
517,00 |
1,70% |
ING PS |
27 378 |
374,10 |
1,44% |
KB PS |
35 765 |
484,00 |
1,43% |
PS ČP |
71 385 |
1 365,30 |
2,09% |
CELKEM |
280 688 |
4 664,00 |
1,66% |
Zdroj: APS ČR
V loňském roce dosáhl průměrný výnos penzijních společností na 1,66 %. V průměru se tak jedná o lepší rok, neboť se penzijním společnostem podařilo překonat inflaci ve výši 1,4 %. Dokonce pouze jedinému transformovanému fondu se inflaci pokořit nepodařilo. To není zcela běžné.
Např. v roce 2012 dosáhly penzijní fondy zhodnocení řádově 1,67 %. Míra inflace ovšem dosáhla na 3,3 %. Reálnou ztrátu utrpěli všichni účastníci penzijního připojištění bez rozdílu.
Výhodou transformovaného fondu je dřívější možnost výběru prostředků. Při sjednané výsluhové penzi si účastník může polovinu peněz, včetně státního příspěvku a zhodnocení, vybrat již po 15 letech spoření. Zbytek je následně dostupný po dosažení věku 60 let (a splnění podmínky spoření alespoň 60 měsíců).
Klienti účastnických fondů se k penězům bez ztráty státního příspěvku a jeho zhodnocení dostanou nejdříve v důchodovém věku. Ten je různý pro různé ročníky narození.
Svůj potenciál ukázaly účastnické fondy již v prvním roce svého fungování. Nejlépe se dařilo akciovým investicím a vyčnívaly akciové důchodové fondy Conseq a Raiffeisen. Druhý jmenovaný ovšem již přechází pod křídla České pojišťovny.
Tabulka 2: Vývoj hodnoty vlastního kapitálu na penzijní jednotku účastnických fondů
Penzijní společnost |
Účastnický fond |
Hodnota vlastního kapitálu na penzijní jednotku |
CONSEQ PS |
Globální akciový ÚF |
1,1953 |
Raiffeisen PS |
Růstový ÚF |
1,1170 |
PS ČP |
Vyvážený ÚF |
1,0360 |
PS ČP |
Dynamický ÚF |
1,0353 |
CONSEQ PS |
Dluhopisový ÚF |
1,0340 |
CONSEQ PS |
Státních dluhopisů 2033 ÚF |
1,0305 |
PS ČP |
Spořicí |
1,0294 |
CONSEQ PS |
Státních dluhopisů 2023 ÚF |
1,0270 |
PS ČP |
PKF |
1,0246 |
KB PS |
Dynamický ÚF |
1,0215 |
ALLIANZ PS |
Účastnický fond Selection |
1,0178 |
ALLIANZ PS |
Dynamický ÚF |
1,0176 |
ALLIANZ PS |
Vyvážený ÚF |
1,0167 |
ALLIANZ PS |
PKF |
1,0144 |
Zdroj: APS ČR
Inflaci překonalo celkem 14 z 33 aktivních účastnických fondů, vesměs akciových a vyvážených. Výjimku tvoří několik dluhopisových fondů společnosti Conseq a povinný konzervativní fond Allianz a České pojišťovny.
Velkým problémem účastnických fondů je malý kapitál, který jejich prostřednictvím lidé spoří. Celkem spravují 1,075 mld. Kč, z nichž je přibližně 40 % uloženo v povinném konzervativním fondu ČS Penzijní společnosti a dalších více než 25 % ve Spořicím účastnickém fondu PS České pojišťovny. Nejsou přitom výjimkou fondy spravující méně než 1 mil. Kč. Extrémem je přitom povinný konzervativní fond společnosti Conseq spravující pouhých 60 tis. Kč.
Komu se vyplatí zůstat v transformovaném fondu
Vystoupit z transformovaného fondu znamená investovat. To samo o sobě odrazuje velkou část českého národa. Zejména je-li investice spojena se ztrátou virtuální garance, že fond připíše vždy alespoň černou nulu. Proč je garance virtuální?
V prvé řadě garance nepočítá s inflací. Nominálně tak sice lidé budou mít na účtu napsáno stále stejné číslo, v důchodu si za něj ale nemusí mít co koupit. Peníze ztratí svoji hodnotu. Ve druhé řadě se jedná o garanci vynucenou zákonem po penzijních společnostech. Nejedná se o státní garanci, ale zákonem danou garanci penzijní společnosti. Stát za nic neručí.
Tabulka 3: Jak ovlivní výše zhodnocení a délka spoření naspořené prostředky při spoření 1 000 Kč měsíčně
Zhodnocení |
Celkově naspořeno |
||
20 let |
30 let |
40 let |
|
2% |
354 026,77 Kč |
581 159,44 Kč |
849 996,50 Kč |
4% |
427 192,24 Kč |
775 017,30 Kč |
1 260 938,95 Kč |
6% |
518 398,90 Kč |
1 048 524,77 Kč |
1 920 303,28 Kč |
Zdroj: Vlastní zpracování
Zůstat v transformovaném fondu se vyplatí pouze lidem, kteří mají krátce před důchodem. Pro ně by byla vhodná zpravidla konzervativní strategie v účastnickém fondu, a ta se příliš neliší od strategie transformovaného fondu. Ostatní by měli přinejmenším zvážit přechod.
Zejména mladí lidé by měli volit dynamické strategie založené na akciích. Samozřejmě také v závislosti na investičních zkušenostech a vztahu k riziku. Akcie pro mladé jsou ale obecně nejlepším řešením. Sice jejich cena kolísá, dlouhodobě ale historicky roste. To nezaručuje jejich růst do budoucnosti, ale dává to dobré vodítko.
Akcie představují podíl na společnosti, na firmě, která něco produkuje, něco vyrábí. Představuje podíl na jejím hmotném i nehmotném majetku. Do značné míry tak chrání i před inflací. A rozložením do více akcií (v rámci dynamické strategie účastnického fondu) se minimalizuje i riziko špatného hospodaření jedné společnosti.
A kolísání akcií? To člověka, který má do důchodu 20 až 40 let, opravdu nemusí trápit. Naopak, pokles ceny akcií je vhodnou příležitostí pro levnější nákup.