Mohou to být nakonec tzv. “měkká” konjunkturální data v podobě podnikatelských nálad, jež jsou reprezentovány indexy PMI, které určí to, jak začne tento týden a s ním i poslední měsíc v roce v regionu. Připomeňme, že poslední tvrdá data, zejména pak z Polska, ukazovala na to, že hospodářské oživení v regionu nabírá na síle. Listopadová data za PMI tento dojem dále potvrdila, když indexy stouply na nová lokální maxima v celém regionu.
Samozřejmě, že to stejně budou globální makro data, jež určí celkový ráz v tomto týdnu. Tím spíše, že nadcházejících pět dní zahrnuje nejen indexy podnikatelských nálad v USA či v západní Evropě, ale především klíčová data z amerického trhu práce. A aby toho nebylo málo, tak ve čtvrtek proběhne zasedání ECB, na kterém se bude mimo jiné řešit i nová makro prognóza. Pokud potvrdí náš odhad, že ECB nepřikročí tentokrát k žádné akci, tak vrcholem týdne by měly být listopadové statistiky z amerického trhu práce. Podle našich odhadů by přírůstek nových pracovních míst mohl výrazněji spadnout zpět pod úroveň 200 tisíc, což by zřejmě dále zchladilo menšinová očekávání, že by americká centrální banka mohla již v prosinci něco podniknout v otázce útlumu své měnové expanze.
Jan Čermák, analytik ČSOB
