28. 04. 2016
Subjekty:
ČBA: Růst české ekonomiky brzdí nedostatek kvalifikovaných pracovníků
Podle aktuální makroekonomické prognózy České bankovní asociace (ČBA) česká ekonomika v roce 2016 zpomalí na 2,4 % vzhledem k zpomalení růstu investiční poptávky. Ekonomický růst bude ovlivňovat zejména spotřebitelská poptávka, podpořena nízkou nezaměstnaností, růstem mezd a slabou inflací. Průměrná míra nezaměstnanosti by měla klesnout na 5,6 %, růst průměrné nominální mzdy zrychlí na 4 %. Inflace v letošním roce nepřekročí v průměru 1 %.
Aktuální situace českého trhu práce začíná připomínat období před deseti lety. Počet registrovaných nezaměstnaných klesá a přibližuje se 440 tisícům, naopak počet volných pracovních míst se zvyšuje a dosahuje již téměř 120 tisíc. Zatímco však před krizí ekonomika rostla tempem kolem 6 %, pro letošní rok je očekáván růst ve výši 2,4 %. „Strukturální nesoulad na trhu pracovní síly je ještě intenzivnější než před deseti lety a představuje bariéru dynamičtějšího rozvoje a vyššího potenciálu české ekonomiky,“ vysvětluje Eva Zamrazilová, hlavní ekonomka České bankovní asociace.
Rok 2016: Růst reálných mezd podpoří spotřebu domácností
V roce 2016 ekonomika zpomalí na 2,4 %, zejména z důvodu zpomalení růstu investiční poptávky na 1,5 %. Za zpomalením investic je především ukončení čerpání prostředků z EU fondů, které bylo v minulém roce výjimečně silné. Růst ekonomiky se bude opírat především o spotřebitelskou poptávku, která udrží solidní dynamiku kolem 3 %.
„Poptávka domácností bude podpořena nízkou nezaměstnaností, zrychlující dynamikou mezd, stále nízkou inflací a vysokou spotřebitelskou důvěrou,“ říká Jakub Seidler, hlavní ekonom ING Bank. Nezaměstnanost klesne z průměrných 6,5 % v loňském roce na 5,6 %. Růst průměrné nominální mzdy se zrychlí na 4 %. Pro firmy bude stále obtížnější nalézt rovnováhu mezi cenovou konkurenceschopností a nedostatkem kvalifikovaných zaměstnanců. Při nízké inflaci, která bude v průměru stále pod 1 %, vzroste reálná mzda o více než 3 %.
Nízká inflace je do velké míry způsobena nízkými cenami ropy a potravin, což je pro tuzemskou ekonomiku pozitivní faktor. „Nízkoinflační prostředí nevytváří v tuzemské ekonomice nežádoucí efekty, které by vyžadovaly další reakci ze strany ČNB,“ uvádí Jakub Seidler.
Rok 2017: Silnější investice, slabší spotřeba
Pro rok 2017 prognóza počítá s mírným zrychlením ekonomického růstu, které bude taženo zejména vyšší investiční aktivitou. Investice by měly růst tříprocentním tempem, což při stále vysoké dovozní náročnosti domácího vývozu podpoří i vzestup dovozů. „Předpokládáme, že spotřeba domácností poroste tempem 2,6 %, tedy o něco pomaleji než v roce 2016, zejména v důsledku vyššího růstu cen. Fiskální politika by měla podporovat ekonomiku neměnnou dynamikou,“ říká Petr Gapko, hlavní ekonom GE Money Bank.
Strukturální nesoulad mezi nabídkou a poptávkou na trhu práce bude bránit dalšímu poklesu registrované míry nezaměstnanosti, která v průměru poklesne pouze symbolicky na 5,5 %. Ani růst mezd proto nebude dále akcelerovat. Očekávaný vzestup inflace je na rozdíl od lednové prognózy o něco nižší. Centrální banka se přesto ve druhé polovině roku pravděpodobně dočká dvouprocentní inflace. Dosažení inflačního cíle otevírá prostor pro normalizaci měnové politiky. Opuštění kurzového závazku lze očekávat nejdříve v první polovině roku s tím, že pravděpodobnost tohoto kroku se v čase zvyšuje.
Rizika a nejistoty prognózy
Relativně optimistický výhled domácí ekonomiky na letošní i příští rok je postaven na řadě předpokladů zatížených určitými nejistotami a riziky. V příštích měsících bude pozornost soustředěna na situaci ve Spojeném království. Oproti předchozí prognóze je pravděpodobnost tzv. Brexitu vyšší.
„Dlouhodobé stálé riziko s fluktuující intenzitou představuje situace v rozvíjejících se ekonomikách a ceny komodit. Aktuální prognóza je postavena na ceně ropy pozvolna rostoucí z průměrné hodnoty těsně pod 40 USD za barel v tomto roce na cenu 50 USD za barel v roce příštím,“ uzavírá Eva Zamrazilová.
Ukazatel |
2016 |
2017 |
Růst reálného HDP (%) |
2,4 |
2,8 |
Podíl nezaměstnaných osob (MPSV): průměr (%) |
5,6 |
5,5 |
Průměrná nominální mzda |
4,0 |
3,9 |
Míra inflace: CPI (%) průměr |
0,7 |
1,8 |
Vládní deficit/přebytek (% HDP) |
-1,0 |
-1,0 |
Vládní dluh (% HDP) |
40,5 |
39,8 |
Růst soukromé spotřeby (%) reálně |
3,0 |
2,6 |
Růst vládní spotřeby (%) reálně |
2,1 |
2,0 |
Růst investic (%) reálně |
1,5 |
3,0 |
Růst reálného HDP v eurozóně (%) |
1,5 |
1,7 |
Směnný kurz CZK/EUR: průměr |
27 |
26,8 |
Cena ropy (USD za barel): BRENT průměr |
39 |
50 |
Základní sazba ČNB 2T REPO (%): průměr |
0,05 |
0,05 |
Základní sazba ECB (%): průměr |
0,00 |
0,00 |
3M-PRIBOR (%): průměr |
0,29 |
0,30 |
Růst bankovních úvěrů klientských (%) |
5,9 |
5,3 |
Růst bankovních úvěrů domácnostem (%) |
6,6 |
5,7 |
Růst bankovních úvěrů (nefinančním) podnikům (%) |
5,8 |
5,4 |
Růst bankovních vkladů klientských celkem (%) |
5,2 |
4,6 |