Ekonomové: Máme před sebou koktejl pro silný růst zlata

Je to hlavně rozpočtová politika, která táhne zlato nahoru, protože deficity státních rozpočtů zůstávají od covidu utržené ze řetězu. Pokud centrální banky začnou snižovat úroky, máme před sebou ideální koktejl pro další silný růst ceny zlata, shodují se ekonomové.

„V momentě, kdy centrální banky začnou uvolňovat měnovou politiku, je zlato připraveno vytvořit nová historická maxima. Zlato zakončilo rok 2023 na úrovni 2 072 dolarů za troyskou unci, což byl meziroční nárůst o 13,3 procent, čímž porazilo v roce 2023 inflaci nejen v dolarech, ale téměř ve všech světových měnách. V roce 2024 předpokládám, že cena zlata překoná hranici 2 400 dolarů za unci,“ uvedl analytik Golden Gate Pavel Ryba.

„V roce 2002 zlato stálo méně než 300 dolarů za unci. Důvody, proč by zlato mělo dále růst, jsou stále stejné již více než 20 let – podkopávání hodnoty papírových peněz vládami prostřednictvím buď měnové politiky, rozpočtové politiky, nebo obou politik současně,“ říká ekonom Štěpán Pírko.

„Je téměř jisté, že letos americká centrální banka sníží své úrokové sazby. Nižší úrokové sazby prospívají zlatu. Očekávám proto, že v letošním roce půjde zlato nahoru. Překonání hladiny 2 200 dolarů za unci je jen otázkou času,“ uvedl ekonom Vladimír Pikora.

^REKLAMA

„Vzhledem k závažné situaci ve Spojených státech, kde rychle narůstá zadlužení, hrozí, že opět budeme svědky masivních odkupů dluhopisů americkou centrální bankou FED. Tento vývoj by mohl vyústit v oslabení dolaru, což motivuje mnohé centrální banky, aby nakupovaly zlato. Podle průzkumu World Gold Council by v letošním roce mělo 24 procent všech centrálních bank zvýšit své zlaté rezervy,“ řekl ekonom Štěpán Křeček.

Světová rada pro zlato: S globální recesí je třeba stále počítat

Zlato mělo silný rok 2023, v prostředí vysokých úrokových sazeb předčilo svým výkonem komodity, dluhopisy a většinu akciových trhů. Trhy dle Světové rady pro zlato (WGC) většinově předpokládají v roce 2024 „měkké přistání“ v USA, tedy pokles inflace bez výrazného zvýšení míry nezaměstnanosti a vypuknutí recese.

To by mělo pozitivně ovlivnit i globální ekonomiku. To pro zlato historicky znamená ne příliš atraktivní období, které vede k mírně negativním nebo stagnujícím výnosům.

WGC však upozorňuje, že „měkké přistání“ by bylo pro FED značným úspěchem, který nelze s jistotou předpokládat. Historicky se tohoto scénáře podařilo dosáhnout pouze dvakrát z devíti cyklů snižování sazeb během posledních pěti desetiletí, ostatních sedm pokusů skončilo recesí. Protože pokud zůstanou úrokové sazby vyšší déle, tlak na finanční trhy a reálnou ekonomiku obecně narůstá.

Navíc každý cyklus je jiný. „Tento bude v prostředí zvýšeného geopolitického napětí v klíčovém volebním roce spolu s pokračujícím nákupem centrální banky poskytovat další podporu zlatu,“ píše WGC a dodává: „Pravděpodobnost recese není zanedbatelná. Z hlediska řízení rizik to poskytuje silnou podporu pro udržení strategické alokace zlata v portfoliu.“