CZK/€ 25.325 -0,20%

CZK/$ 23.280 +0,01%

CZK/£ 30.158 -0,25%

CZK/CHF 26.871 -0,13%

16. 02. 2017

0 komentářů

Politická nejistota podporuje pokulhávající zlato

 


 

Ačkoli oživení zlata, které vidíme od poloviny prosince, je dále podporováno politickou nejistotou, setkává se jeho vývoj s výraznějším odporem. Výnosy dluhopisů a silný dolar jsou na vzestupu a téměř každý den slyšíme o nových maximech dosažených na akciových trzích.

Guvernérka Fedu Janet Yellenová ve svém úterním vystoupení před Kongresem prohlásila, že další zvyšování úrokových sazeb považuje za vhodné – pokud americká ekonomika nadále poroste. Její výroky pomohly zvýšit očekávání růstu úrokových sazeb pro březen z 30 % na 34 %. Nezměnila se však dosavadní předpověď tří zvýšení sazeb v letošním roce. 
sax

V podpoře zlata vidíme, že se k němu investoři vracejí ve snaze ochránit se před politickou nejistotou ve Spojených státech ale i v Evropě, kde by klíčové volby v letošním roce mohly zcela změnit politické prostředí.  

Tato přetahovaná mezi býčím a medvědím trhem zatím pomohla zlatu udržet se na klíčové podpoře 1 220 USD/unci. Následující graf ukazuje, že tato úroveň představuje lednové maximum, ale také klíčovou 38,2% Fibonacciho úroveň z posledního vzepětí na úrovni 1 245 USD/unci z minima na 1 180 USD/unci. 
sax2_1
Zdroj : Saxo Bank 

Druhý graf ukazuje vývoj zlata vůči euru. Zde vidíme, že alespoň část nedávného posílení dolaru (oslabení eura) se neprojevila oslabením ceny zlata. Místo toho se XAUEUR v současné době obchoduje na tříměsíčním maximu s průlomem nad 1 162 EUR/unci, což signalizuje 50% návrat z odprodeje, který probíhal od července do prosince. Toho XAUUSD nedosáhne pod úrovní 1 250 USD/unci.

REKLAMA

Poptávka po zlatých futures a ETF podpořených zlatem v posledních týdnech rostla. To naznačuje, že investoři začali mít ke zlatu opět poměrně pozitivní vztah. Důvody snadno nalezneme ve schopnosti zlata fungovat jako ochrana před řadou drobných rizik, která se nyní projevují. 

Propojit zlato s prostředím rostoucích výnosů i dolaru – které zatím na trhu přetrvává – je celkem složité. Ale podíváme-li se na souhrn současných politických a makroekonomických rizik, je jasné, že v tuto chvíli existuje poptávka po krátkých zlatých pozicích. 
sax3

Silný nárůst cen čínské produkce koliduje s výrazným oživením inflace v eurozóně. Dokonce natolik, že ECB by mohla brzy prohlásit „mise splněna“, jakmile CPI dosáhne 2 %. Poté bychom mohli vidět další spekulace o tom, zda banka zahájí normalizaci sazeb.  

Rostoucí inflace zlato podporuje a kromě toho by potenciální normalizace sazeb ECB mohla pomoci euru dosáhnout lepší pozice podpořené zlatem vůči dolaru.
sax4

REKLAMA

Zatímco politická rizika, tzv. obrana před Trumpem, budou i nadále podporovat poptávku po zajištění zlatem, celkové krátkodobé směřování bude určovat spíše to, jak vysoko se mohou dostat výnosy z dluhopisů a dolar. 

Průlom pod 1 220 USD/unci by mohl vyslat trh proti hranici podpory na 1 205 USD/unci. Průlom této hranice by mohl být prvním náznakem toho, že oživení trvající od července do prosince začíná mít problémy. Rezistence zatím zůstává na 1 149 USD/unci a průlom nad tuto hranici by mohl signalizovat prodloužení směrem k 1 280 USD/unci.

Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Překoná cena zlata v novém roce hranici 3000 USD za unci?

V dobách nejistoty na kapitálových trzích se investoři obracejí k bezpečným přístavům v podobě drahých kovů a nejinak je tomu i nyní. Zintenzivňující se konflikt na Blízkém východě a nepředvídatelnost spojená s prezidentskými volbami v USA zvyšují poptávku. Zlato během několika týdnů překonalo nová maxima. Vzrostla také […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

01. 11. 2024

Mýty o akciovém trhu: Centrální banky, zlato, volby…

Minulý týden jsem měla to potěšení přednášet na akci v Colorado Springs. Při zpáteční cestě na letiště jsem si uvědomila, že můj řidič má působivou znalost místních městských legend. Podělil se se mnou o jednu zajímavou informaci: Konspirační teoretici věří, že těla mimozemšťanů nalezená při havárii UFO v Roswellu […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

24. 10. 2024

Zlato i stříbro se třpytí dál

Počátkem roku jsme se zaměřili na sektor kovů coby potenciálního vítěze pro letošek i roky příští. Po silném prvním pololetí pokračoval vzestup vzácných kovů pod vedením zlata i ve 3. čtvrtletí. Investoři hledali jistoty v nejistém světě a vše kulminovalo v září, kdy začal centrální bankovní systém Spojených států […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 10. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *